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Protokolle der Sitzung der Federal Reserve im Juli – bei der die politischen Entscheidungsträger den Leitzins um 75 Basispunkte anhoben – deuten darauf hin, dass die Börsenteilnehmer zu schnell einen „weniger kriegstreibenden Faktor“ eingeschätzt haben, argumentierten einige Strategen am Mittwoch.
Laut dem am Mittwoch veröffentlichten Protokoll des Federal Open Market Committee vom 26. und 27. Juli waren sich die Beamten der Federal Reserve im Juli einig, dass es notwendig sei, ihren Referenzzinssatz ausreichend anzuheben, um die Wirtschaft zu bremsen und eine noch hartnäckigere Inflation zu bekämpfen.
Fed-Vertreter waren sich einig, dass „der Übergang zu einer ausreichend restriktiven Geldpolitik unerlässlich ist, um eine Entankerung der Inflationserwartungen zu vermeiden“, während einige darauf hinwiesen, dass der Leitzins ein „ausreichend restriktives“ Niveau erreichen sollte, um sicherzustellen, dass die Inflation fest auf Kurs bleibt. auf 2 % zurückgehen und dieses Niveau für eine Weile beibehalten.
Das Protokoll zeigte jedoch auch, dass „viele Beamte“ erklärten, sie seien besorgt über das Risiko, dass die Fed den geldpolitischen Kurs mehr als nötig straffen könnte.
Die US-Aktien schlossen am Mittwoch niedriger, nachdem sie Verluste abgebaut hatten. Der S&P 500 SPX,
fiel um 31,16 Punkte oder 0,7 % und endete bei 4.274,04. Der Dow Jones Industrial Average DJIA,
erzielte eine fünftägige Siegesserie und verlor 171,69 Punkte oder 0,5 % auf 33.980,32, nachdem er 324 Punkte auf ein Sitzungstief gefallen war. Der Nasdaq Composite COMP,
fiel um 164,43 Punkte oder 1,3 % und schloss bei 12.938,12.
Als Investoren die Zusammenfassung des Treffens analysierten, argumentierten Citi-Ökonomen, dass das Protokoll, anstatt eine gemäßigtere Politik vorzuschlagen, lediglich „Aufrufe sei, in einem unsicheren Umfeld und sich schnell entwickelnden Datenabhängigkeit zu bleiben“.
„Das FOMC-Protokoll vom Juli war weitgehend ausgewogen und spiegelte ein Komitee wider, das besorgt war, nicht zu wenige Beschränkungen zur Senkung der Inflation vorzusehen, aber auch besorgt darüber, dass sie zu eng seien, was zu einem unnötig negativen Wachstumsergebnis führen würde“, sagten die Citi-Ökonomen Andrew Hollenhorst und Veronica. Clark in einer Notiz. „Nach dem Treffen deuten stärkere Aktivitätsdaten, eine anhaltend hohe Preis- und Lohninflation und lockerere finanzielle Bedingungen darauf hin, dass der Vorsitzende Powell erneut eine kämpferische Anstrengung unternehmen wird, um das Protokoll der „Entschlossenheit“ und „Glaubwürdigkeit“ aufrechtzuerhalten, was auf die Absichten des Ausschusses hinweist durch ihr Handeln „starke Politik“ widerzuspiegeln.
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David Petrosinelli, Senior Trader bei InspereX in New York, argumentierte ebenfalls, dass die Anleger zu optimistisch seien und das Protokoll falsch interpretierten.
„Es wäre sicherlich nicht das erste Mal, dass der allgemeine Markt das Protokoll falsch interpretiert hat … Die Wahrnehmung, dass es weniger falkenhaft war, aber das ist nicht das, was ich lese, wenn ich das Protokoll lese.“ Petrosinelli sagte MarketWatch am Mittwoch in einem Telefoninterview. „Ich denke nur, am Ende des Tages weiß die Fed, dass sie ein Inflationsproblem hat. Ich denke, sie wissen, dass sie der Zinsbegrenzung noch nicht nahe sind, und ich denke, sie werden es schaffen.
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US-Aktien erholten sich von ihren Tiefstständen Mitte Juni, wobei der Nasdaq Composite letzte Woche den Bärenmarkt verließ, während der Dow Jones Industrial Average und der S&P 500 ebenfalls eine erneute Aufwärtsdynamik erlebten. Strategen sagten jedoch, die optimistische Reaktion des Marktes auf die Pressekonferenz von Präsident Powell und die Juli-Wirtschaftsberichte sei verfrüht.
„Ich glaube nicht, dass wir den Wald noch verlassen haben. Wir glauben, dass eine Erholung der Technologie hoffnungsvoll war und dass wir uns dem Ende des Zinserhöhungszyklus nähern“, sagte Andy Tepper, Geschäftsführer von BNY Mellon Wealth Management, telefonisch. „Ehrlich gesagt halten wir es für etwas verfrüht, dass es immer noch eine besorgniserregende, hartnäckigere Inflation gibt, mit der sich die Federal Reserve auseinandersetzen muss.“
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