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(Bloomberg) – Während Elon Musk viele Kritiker an der Wall Street hat, könnte Scott Burg der erste angeschlagene Anleihenmanager sein, der eine Multimilliarden-Dollar-Optionswette abschließt, dass Musks Tesla Inc. „wie ein Insekt zerquetscht“ wird.
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Burg, der Chief Investment Officer von Deer Park Road Management Co., der die Vorhersage in einem Tweet für 2020 machte, erwarb im zweiten Quartal Put-Optionen auf fast 4,8 Millionen Tesla-Aktien, wie eine Einreichung dieser Woche zeigt. Die von den Put-Optionen gedeckten Aktien hatten Ende Juni einen Nennwert von etwa 3,2 Milliarden US-Dollar, obwohl der Risikobetrag für das Unternehmen viel geringer ist.
Nach eskalierender Kritik an Tesla und Musk in den sozialen Medien in diesem Jahr löschte Burg am Mittwoch abrupt seinen Twitter-Account nach einer E-Mail-Anfrage von Bloomberg zu Put-Optionen. Deer Park antwortete nicht mit der Bitte um Kommentare, ebenso wenig wie Tesla, das seine Abteilung für Medienarbeit auflöste.
Die Tesla-Wette ist eine von mehreren rückläufigen Wetten, die Deer Park Anfang dieses Jahres mit Put-Optionen abgeschlossen hat, deren Wert steigt, wenn ein zugrunde liegender Vermögenswert fällt. Im ersten Quartal erwarb Deer Park Put-Optionen auf den S&P 500 mit einem Nennwert von etwa 20 Milliarden US-Dollar, mehr als das Vierfache des Nettovermögens des Unternehmens von 4,6 Milliarden US-Dollar Ende März.
„Wir sind innerhalb des Fonds strategisch positioniert, um durch den Einsatz unserer Hedging-Praktiken einen Schutz vor Verlusten zu bieten“, sagte Deer Park mit Sitz in Steamboat Springs, Colorado, den Anlegern in einem Juni-Brief, den Bloomberg erhalten hat. „Unser Hedging-Programm lieferte auch erhebliche Gewinne, die es dem Fonds ermöglichten, durch die Monetarisierung eines Teils dieser Einnahmen Barmittel zu generieren.“
STS Master, das Flaggschiff des strukturierten Kreditfonds des Unternehmens, legte in der ersten Hälfte des Jahres 2022 um 8,65 % zu, wobei fast alle Gewinne aus Optionen, Swaps und Hedging stammten, so die von Bloomberg erhaltenen Unternehmensdokumente. Die Dokumente enthalten keine Renditen für Deer Park 1850, einen Fonds mit einem Vermögen von 709 Millionen US-Dollar zum Jahresende, den das Unternehmen im Auftrag eines einzelnen Investors verwaltet.
Das Schicksal von STS Master kehrte sich im Juli abrupt um, als der Fonds um rund 6,5 % einbrach und damit auf das schlechteste Quartal seiner Geschichte zusteuerte, falls sich die Ergebnisse bis dahin nicht verbesserten. Der Verlust reduzierte den Gewinn des Fonds im Jahr 2022 auf 2,2 %, teilte das Unternehmen seinen Kunden am Freitag in einer E-Mail mit, nachdem Bloomberg über die Short-Wette berichtet hatte.
„Die signifikante Rallye der Risikoanlagen im Juli machte die abgesicherten Gewinne vom Juni weitgehend rückgängig“, schrieb Deer Park. „Die diesjährige Volatilität unterstreicht absolut die Bedeutung der langfristigen Portfolioperformance (und des Schutzes) über die monatlichen Aktivitäten hinaus.“
Die Aktien von Tesla mit Sitz in Austin, Texas, fielen im zweiten Quartal um 38 % aufgrund wachsender Besorgnis über Produktionsausfälle im Werk des Elektrofahrzeugherstellers in Shanghai. Die Aktie hat sich seit dem 30. Juni stark erholt und ist bis zum Handelsschluss am Donnerstag um 35 % gestiegen. In seiner Einreichung in dieser Woche gab Deer Park weder die Ausübungspreise noch die Ablaufdaten der gekauften Optionen bekannt.
Deer Park konzentriert sich in erster Linie auf notleidende Wertpapiere, einschließlich Hypotheken und Unternehmensanleihen, obwohl es laut einer Einreichung auch einen gewissen Spielraum hat, in Aktien und Aktienderivate zu investieren.
Siehe auch: Deer Park Road, um die SEC-Anleihebewertungsuntersuchung für 5 Millionen US-Dollar beizulegen
Außerhalb der Wall Street kaum bekannt, hat Deer Park durchschnittliche jährliche Renditen von rund 19 % erzielt, seit Gründer Michael Craig-Scheckman, einer der ersten Mitarbeiter von Izzy Englanders Millennium Management, STS Master während der Finanzkrise von 2008 auf den Markt brachte – Scheckman stellte Burg ein, der ein Unternehmen gründete, um schwer zu bewertende Aktien zu bewerten.
Twitter Inc. selbst könnte ein Katalysator für Deer Park gewesen sein, Teslas Put-Optionen im zweiten Quartal zu übernehmen.
Im April machte Musk ein unaufgefordertes Angebot zum Erwerb der Social-Media-Plattform für 44 Milliarden US-Dollar, um zu versuchen, aus dem Geschäft auszusteigen, nachdem ein Markt die Technologieaktien zerschlagen hatte. Die beiden Seiten sind nun in einen Gerichtsstreit verwickelt, der die Aktien von Tesla belastet hat, zum Teil, weil Musk Milliarden von Dollar seines persönlichen Anteils verkauft hat, falls er zu dem Deal gezwungen wurde.
Weiterlesen: Twitter muss Musk Daten liefern, Dokumente des Ex-Produktchefs
„Weißt du, was eine Todesspirale ist? Coming up…$TSLAQ“, twitterte Burg am 20. Mai, als die Aktien von Tesla, die unter dem Symbol TSLA gehandelt werden, um 6,4 % fielen.
Börsen fügen normalerweise den Buchstaben Q zum Symbol eines Unternehmens hinzu, wenn es Insolvenzschutz beantragt.
(Aktualisierungen mit der E-Mail des Investors aus dem siebten Absatz.)
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