Sam Bankman-Frieds Alameda und Voyager Digital trennen sich vor dem Insolvenzgericht

Sam Bankman-Fried wurde ein Krypto-Milliardär und einer der bekanntesten Akteure der Branche, indem er eine Kryptowährungsbörse gründete FTX zu einer führenden Website, die von Händlern und Investoren genutzt wird.

Sein Unternehmen wurde im Januar mit 32 Milliarden US-Dollar bewertet und hat derzeit über eine Million Nutzer. im Durchschnitt fast 10 Milliarden Dollar im täglichen Handelsvolumen. Aber es ist immer noch privat, sodass die Öffentlichkeit nicht weiß, wie stark es durch den „Krypto-Winter“ der letzten Monate beschädigt wurde. Als Referenz hat Coinbase, das börsennotiert ist, in diesem Jahr etwa zwei Drittel seines Wertes verloren, und das Bergbauunternehmen Marathon Digital ist um mehr als die Hälfte gesunken.

Während Bankman-Fried, der auf den Bahamas lebt, den finanziellen Vorteil der Undurchsichtigkeit hat, wurde seine Exposition gegenüber dem Zusammenbruch der gesamten Branche letzte Woche während einer fünfstündigen Anhörung zur Insolvenz nach Chapter 11 im südlichen Bezirk von New York für offensichtlich das umkämpfte Krypto-Brokerage. Digitaler Reisender.

Voyager gehört zu einer wachsenden Zahl von Kryptofirmen, die inmitten einer Flut von Kundenabhebungen nach dem Fall von Bitcoin, Ethereum und anderen digitalen Währungen Insolvenzschutz suchen. Bankman-Frieds Rolle im Sumpf ist noch komplizierter, da er auch das quantitative Handelsunternehmen Alameda Research kontrolliert, das Hunderte von Millionen Dollar geliehen von Voyager und wurde ein bedeutender Eigenkapitalinvestor, bevor er umdrehte und dem Unternehmen eine Rettungsaktion anbot.

In der Zwischenzeit versucht Bankman-Fried, die Rolle eines Branchenkonsolidierers zu spielen, indem es notleidende Vermögenswerte aufnimmt, um auf ihre eventuelle Erholung zu setzen und seine Präsenz in den Vereinigten Staaten zu stärken. Im Juli kaufte FTX das Krypto-Kreditunternehmen BlockFi, und zwei Monate zuvor gab Bankman-Fried einen Anteil von 7,6 % an der angeschlagenen Handels-App Robinhood bekannt. Bloomberg berichtete sogar, dass FTX versuchte, Robinhood zu kaufen, obwohl Bankman-Fried bestritt, dass aktive Gespräche im Gange seien.

Außerhalb der USA hat FTX die japanische Krypto-Börse Liquid gekauft und war in Gesprächen, um den Eigentümer der südkoreanischen Krypto-Börse Bithumb zu erwerben.

Mit seiner Hyperdrive-Aktivität ist überdeutlich geworden, dass Bankman-Fried nicht immun gegen die Ansteckung ist, die die Kryptowährungsindustrie infiziert hat.

Letzte Woche stritten die Anwälte von Alameda Research und Voyager vor Gericht über eine tiefgreifende und komplexe Beziehung zwischen den beiden Unternehmen. Von CNBC überprüfte Dokumente zeigen Links, die bis September 2021 zurückreichen. In Voyager-KonkurspapiereDas Unternehmen gab bekannt, dass Alameda dem Unternehmen mehr als 370 Millionen US-Dollar schuldete, sagte jedoch nicht, wie lange Alameda Kreditnehmer von Voyager war.

Voyager meldete Anfang Juli Insolvenz an, nachdem es enorme Verluste durch sein Engagement beim Krypto-Hedgefonds Three Arrows Capital, auch bekannt als 3AC, erlitten hatte, der bankrott ging, nachdem er mit Krediten einer Reihe von Unternehmen der Branche in Verzug geraten war, darunter über 650 Millionen US-Dollar Reisender.

Gerichtsdokumente und die Jahresabschlüsse von Voyager zeigen, dass Alameda innerhalb von Wochen vom Kreditnehmer zum Kreditgeber wurde, nachdem das 3AC-Debakel Voyager in eine schlimme Notlage gebracht hatte. Bankman-Frieds Unternehmen stellte Voyager Ende Juni eine Rettungsaktion in Höhe von 500 Millionen Dollar zur Verfügung.

Joshua Süßberg, ein Partner von Kirkland & Ellis, der Voyager vertritt, sagte vor Gericht, dass Bankman-Fried während der rasanten Reise von Voyager vom Wohlstand zum Bankrott „viele Hüte aufgesetzt“ habe. Tatsächlich, ein paar Wochen nachdem die Voyager Konkurs angemeldet hatte, FTX und Alameda sind als potenzielle Bieter zusammengezogen für Voyager-Kundenkonten, wobei Bankman-Fried seine sagt Priorität war, ihnen Bargeld anzubieten.

Bankman-Fried ging zu Twitter, um seinen Standpunkt zu verdeutlichen, und verwandelte einen normalerweise langweiligen Prozess in eine Art Zirkus. Das Rechtsteam von Voyager war unzufrieden und schlug vor, dass der Milliardär versuchte, Einfluss auf eine potenzielle Transaktion aufzubauen.

„Die Parteien unseres Prozesses haben uns gegenüber ausdrücklich ihre Bedenken zum Ausdruck gebracht, dass FTX einen Vorsprung hat und hinter den Kulissen daran arbeitet, seinen Weg zu finden“, sagte er. „Ich möchte allen Parteien, dem Gericht und unseren Mandanten versichern, dass wir dies nicht dulden werden.“

Andrew Dietderich, Alamedas Anwalt und Partner bei Sullivan & Cromwell, sagte den Rettungsvertrag schnellere Vorlaufzeit bereitgestellt das der Voyager, aber es wurde „gewaltsam zurückgewiesen“.

Michael Wiles, US-Konkursrichter für den Südbezirk von New York, gefiel die Richtung, in die die Argumente gingen, nicht.

Im Gespräch mit den Anwälten sagte Wiles, er habe nicht die Absicht, die Anhörungen in „eine Art Kabelnachrichtensendung mit Leuten zu verwandeln, die sich gegenseitig Vorwürfe machen und äußerst rassige Beschreibungen ihrer früheren Vorschläge oder Diskussionen abgeben“.

Die Anwälte von Alameda räumten ein, dass die Geschäftsbeziehungen zwischen Voyager und ihrem Mandanten tiefer gingen als nur ein Darlehensverhältnis und dass die Firma ungefähr einen Kredit aufgenommen hatte 377 Millionen Dollar von Voyager.

Die Finanzunterlagen von Voyager, die öffentlich zugänglich sind, weil die Aktien des Unternehmens in Kanada gehandelt werden, scheinen zu zeigen, dass Alameda ursprünglich wesentlich mehr Kredite aufgenommen hat. Der Monat Dezember des Unternehmens Bücher 2021 beziehen sich auf ein Darlehen in Höhe von 1,6 Milliarden US-Dollar an Krypto-Vermögenswerten mit Zinssätzen von 1 % bis 11 % an ein Unternehmen mit Sitz auf den Britischen Jungferninseln.

Alameda ist auf den Britischen Jungferninseln registriert, mit Sitz in Tortola, und ist das einzige Gegenstück darin. Es war einer von mindestens sieben Einheiten die stark von Voyager geliehen hat. Dasselbe Voyager-Dokument, das den Ausfall von 3AC enthüllte, listet auch eine „Gegenpartei A“, ein auf den Britischen Jungferninseln registriertes Unternehmen, auf, das Voyager 376,784 Millionen Dollar schuldet. In der Insolvenzanmeldung des Unternehmens heißt es, Alameda schulde Voyager 377 Millionen Dollar. Im eine andere Dateidieser Kreditbetrag ist an ein Unternehmen mit Sollzinsen von 1 % bis 11,5 % gebunden.

Eine Voyager antwortete nicht auf Anfragen nach Kommentaren.

Die Kreditsalden des auf den Britischen Jungferninseln ansässigen Fonds fielen im März 2022 auf 728 Millionen US-Dollar, was 36 % der von Voyager verliehenen Krypto-Vermögenswerte ausmacht, bevor sie drei Monate später auf etwa 377 Millionen US-Dollar zurückgingen. Offenlegungsdaten wurden von FactSet bereitgestellt und stammen von kanadischen Wertpapieraufsichtsbehörden.

Die Beziehung von Voyager zu Alameda ging schnell von einem Kreditgeber zu einem Kreditnehmer über, da der Ausfall von 3AC bei den Voyager geschuldeten 654 Millionen US-Dollar zum Scheitern des Geschäfts führte.

Alameda trat mit einem Rettungsplan ein 22. Juni, aber mit Einschränkungen. Die Rettungsaktion in Höhe von 500 Millionen US-Dollar – 200 Millionen US-Dollar in bar und USDC und etwa 300 Millionen US-Dollar in Bitcoins, basierend auf den vorherrschenden Marktpreisen – hatte eine begrenzte Abhebungsrate, die den Finanzierungsbetrag auf 75 Millionen US-Dollar über einen Zeitraum von 30 Tagen begrenzte.

Die Anwälte von Alameda sagten am Donnerstag vor Gericht, dass das Darlehen auf ausdrücklichen Wunsch des Voyager-Managements „ungesichert“ gewährt wurde.

Zu diesem Zeitpunkt war Bankman-Fried dank zweier Beteiligungen von Alameda bereits ein Hauptaktionär von Voyager.

Ende 2021 schloss Alameda a 75 Millionen Dollar Aktienkauf7,72 Millionen Aktien zu einem Stückpreis von 9,71 US-Dollar erhalten, wie aus der Einreichung von Voyager für den Zeitraum bis zum 31. Dezember hervorgeht. Im Mai dieses Jahres Alameda gaben weitere 35 Millionen Dollar aus auf etwa 15 Millionen Aktien, wobei der Aktienkurs auf 2,34 $ abstürzte.

Die kombinierten Käufe verschafften Alameda einen Anteil von 11,56 % an Voyager und machten es zum größten Anteilseigner. Im folgenden Monat, als Alameda die Rettungsaktion abschloss, war seine Kapitalinvestition in Höhe von 110 Millionen US-Dollar nur etwa 17 Millionen US-Dollar wert.

Als Eigentümer von mindestens 10 % der Voyager-Aktien war Alameda verpflichtet, Erklärungen bei den kanadischen Wertpapierbehörden einzureichen. Aber am 22. Juni, dem Tag der Rettung, Alameda gerendert ein Block von 4,5 Millionen Aktien, was seine Beteiligung auf 9,49 % reduziert und Verzicht auf Meldepflichtennach kanadischen Vorschriften und Voyagers eigenes Repository. Dieselbe Datei zeigt, dass die abgegebenen Aktien „nachträglich von Voyager annulliert wurden“.

Die Offenlegung des Verkaufs besagte, dass Alameda, indem es seine Beteiligung unter die 10-%-Schwelle brachte, einen Anteil von 2,29 % im Wert von etwa 2,6 Millionen US-Dollar verkaufte.

Weder die Kapitalspritze noch die Rettungsfinanzierung von Bankman-Fried konnten die Flut aufhalten, da Kundenkäufe das Geld von Voyager verschlangen. Neun Tage nach der Ankündigung des 500-Millionen-Dollar-Pakets, Voyager eingefrorene Kundenabhebungen und -transaktionen. Am 6. Juli meldete die Voyager Insolvenz nach Chapter 11 an.

Um die Millionen von Nutzern der Plattform zu beruhigen, twitterte Voyager-CEO Stephen Ehrlich, dass nach dem Konkurs des Unternehmens Mitglieder mit Krypto auf ihrem Konto möglicherweise Anspruch auf eine Menge Dinge hätten, einschließlich einer Kombination aus einer bestimmten Menge ihrer Bestände, Stammaktien in der überarbeiteten Voyager, Voyager-Token und allen Erlösen, die sie aus dem inzwischen nicht mehr existierenden Darlehen an 3AC erhalten könnten.

Nichts davon ist garantiert. Voyager-Kunden errangen am Donnerstag einen kleinen Sieg vor dem Insolvenzgericht Das Gericht gewährte ihnen Zugang zu 270 Millionen Dollar in bar Voyager bei der Metropolitan Commercial Bank gehalten. Mit allem anderen haben die Benutzer jedoch immer noch kein Glück.

Bankman-Fried sagt, er sei hier, um Klienten dabei zu helfen, wieder auf die Beine zu kommen und so viel wie möglich wiederzuerlangen. Die Anwälte von Voyager bezeichnen das Angebot von FTX-Alameda unterdessen als Notverkauf.

Was auch immer passiert, dies könnte Bankman-Frieds neuester bester Versuch sein, etwas Wert aus seinem hohen finanziellen Engagement herauszuholen. In einer Pressemitteilung vom Juli versuchte er, sein Angebot in einen Vorteil für Voyager-Kunden zu verwandeln, die sich plötzlich in einer „insolventen Kryptofirma“ wiederfanden.

Bankman-Fried sagte in der Erklärung, dass der Deal es Voyager-Kunden ermöglichen würde, „schnell Liquidität zu erhalten und einen Teil ihres Vermögens zurückzuerhalten, ohne dass sie auf Konkursergebnisse spekulieren und einseitige Risiken eingehen müssen“.

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