[ad_1]
Dies ist keine Anlageberatung. Der Autor hat keine Position in einer der genannten Aktien. Wccftech.com hat eine Offenlegungs- und Ethikrichtlinie.
In den letzten Tagen haben eine Reihe von Kryptoanalysten postuliert, dass Ethereum (ETH) in seiner Post-Merger-Phase eine attraktive Alternative zu US-Staatsanleihen wäre, basierend auf dem erwarteten Renditeunterschied zwischen den beiden Vermögenswerten. Dieser Vergleich ist jedoch nicht nur ein bisschen heuchlerisch, sondern versucht auch, das Regime der erhöhten Korrelation zu stärken, das derzeit zwischen Krypto und dem Rest der Finanzsphäre besteht, und schadet damit der Referenz von Bitcoin und Ethereum als Handelsinstrumente .
Die angesehene Blockchain-Datenplattform Chainalysis veröffentlichte kürzlich a Bericht zur bevorstehenden Ethereum-Fusionsveranstaltung, in der er sagte, dass die hohen Renditen von Ether „das Staking von Ethereum zu einer attraktiven Anleihealternative für institutionelle Anleger machen könnten“:
„Einige sagen voraus, dass Staker zwischen den Staking-Belohnungen und den an die Validatoren verteilten Transaktionsgebühren Ether-Renditen von 10-15 % pro Jahr erwarten können, und das noch vor Berücksichtigung des Potenzials einer Erhöhung des Ether-Preises selbst, was auch die Renditen erhöhen würde des Fiat-Wertes (natürlich könnte der Preis von Ether auch fallen, was die Fiat-Renditen beeinträchtigen würde). Diese Renditen könnten das Staking von Ethereum zu einer attraktiven Anleihealternative für institutionelle Anleger machen. Zum Vergleich: Die Rendite einjähriger US-Staatsanleihen lag im September 2022 bei 3,5 %, obwohl diese Zahl im vergangenen Jahr gestiegen ist. »
Dieser Vergleich ist jedoch aus mehreren Gründen etwas heuchlerisch. Erstens unterscheiden sich Ethereum, Bitcoin und andere Kryptowährungen grundlegend von anderen Finanzanlagen, da ihre inneren Werte nicht von den Referenzzinssätzen der Federal Reserve abhängen. Dieser Referenzzinssatz speist US-Aktien über die Aktienrisikoprämie. Es wirkt sich auch direkt auf die Renditen von US-Staatsanleihen aus. Im Fall von Krypto ist jedoch jede Rückkopplungsschleife gegenüber dem Leitzins der Fed ein Effekt zweiter Ordnung, der sich aus der breiteren Gesamtnachfrage in der Wirtschaft ergibt. Auch hier wird der Effekt durch die globale Natur der Krypto-Sphäre gemildert. Aus diesem Grund waren viele Analysten von dem jüngsten Muster einer erhöhten Korrelation zwischen der Krypto-Sphäre und dem Rest des Universums riskanter Vermögenswerte überrascht, zumal diese synergistische Dynamik später vermeintliche Benchmarks aus der Berichterstattung über Bitcoin und Ethereum entfernt hat.
Zweitens haben wir in einem speziellen Artikel erklärt, dass die hohen Renditen von Ethereum in der Post-Merger-Phase wahrscheinlich nicht nachhaltig sein werden. Da Ethereum zu einem Proof-of-Stake (PoS)-Transaktionsauthentifizierungsmechanismus übergeht, wird erwartet, dass seine tägliche Ausgabe deutlich von etwa 13.000 ETH auf nur noch etwa 2.000 ETH sinken wird. Wenn sich die Staking-Aktivität intensiviert, sollte sich dieses Problem schließlich bei etwa stabilisieren 5.000 ETH pro Tag. Der intrinsische Angebotsverknappungsmechanismus von Ethereum ist ein entscheidender Faktor für die Erzielung hoher Renditen. Hier werden Grundgebühren, die in Echtzeit unter Verwendung von Netzwerküberlastung als Haupteingabe bestimmt werden, verbrannt, während Validator-Belohnungen hauptsächlich aus zwei Variablen bestehen: Tippgebühren, das sind die Kosten, die einem Benutzer entstehen, um die Verarbeitung einer bestimmten Transaktion zu priorisieren , und der Blockzuschuss, der derzeit auf 2 ETH pro Block festgelegt ist und zu gleichen Teilen auf alle Validatoren aufgeteilt wird. Das Infografiken Im Folgenden werden alle Faktoren aufgeführt, die erforderlich sind, um eine hohe Rendite auf Ethereum zu gewährleisten.
Obwohl sich alle einig sind, dass die Rendite von Ethereum unmittelbar nach dem Fusionsereignis in die Höhe schnellen wird, wird sich dieses Regime wahrscheinlich als unhaltbar erweisen, da es eine Flut neuer Staking-Aktivitäten anziehen wird, die dann diese Rendite phänomenal ausgleichen würden. . Immerhin behauptete Vitalik Buterin im Juli, dass die jährliche Emission der ETH gleich ausfallen würde Das 166-fache der Quadratwurzel der Anzahl der Münzen im Spiel nach der Fusion. Mit zunehmendem Einsatz wird auch die Ausgabe von Ethereum zunehmen, was den Ertrag der Münze mindert.
Um zurückzukommen, der nächste anfängliche Anstieg der Staking-Rendite von Ethereum ist eher symptomatisch für Junk Bonds als für US-Staatsanleihen, was erneut die falsche Natur dieses Vergleichs unterstreicht.
Schließlich ergibt sich der wahre innere Wert von US-Treasuries aus ihren risikofreien Eigenschaften. Ethereum wird als absolut riskante Anlage wahrscheinlich niemals solche Privilegien genießen.
Ethereum, Bitcoin und andere Krypto-Assets beziehen ihren Nutzen aus der Tatsache, dass diese Assets nicht unter der Kontrolle einer bestimmten Rechtsordnung stehen. Aus diesem Grund haben Krypto-Orders einen Wert. Aus diesem Grund hat sich Ethereum zur herausragenden Plattform für dezentralisierte Finanzanwendungen (DeFi) entwickelt. Indem sie Ethereum als Alternative zu US-Staatsanleihen präsentieren, verstärken Kryptoanalysten die Korrelation zwischen diesen unterschiedlichen Vermögenswerten und erweisen den breiteren Merkmalen von Kryptowährungs-Superanlagen irgendwie einen Bärendienst.
[ad_2]
Source
