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Rentner und Menschen, die ein sicheres Einkommen suchen, erhielten diese Woche zwei sehr gute Nachrichten, obwohl Sie vielleicht nur von einer gehört haben.
Die Inflation im Juli lag unter den Befürchtungen (obwohl derzeit eine Debatte darüber tobt, was die „reale“ Inflationsrate ist – mehr Details weiter unten).
Während dieser Zeit hat sich Ihre Fähigkeit, unabhängig von der Inflation, eine garantierte Rendite auf risikofreie Anlagen zu erzielen, tatsächlich erhöht.
Die sogenannten TIPS-Bonds, inflationsgeschützte Schatzanweisungen, sind in dieser Woche leicht im Kurs gefallen. Infolgedessen sind die für neue Käufer verfügbaren Zinssätze gestiegen. (Anleihen funktionieren wie Wippen: Wenn der Preis sinkt, steigt der „Rendite“-Zinssatz.)
Eine 5-jährige TIPS-Anleihe übertrifft die Inflation jetzt garantiert um 0,3 % pro Jahr bis 2027, unabhängig von der Inflation, und eine 30-jährige TIPS-Anleihe übertrifft die Inflation garantiert um fast 10 %, einen Prozentpunkt pro Jahr. Jahr. Dies entspricht einem Kaufkraftzuwachs von 35 % bis 2052.
Was wird in dieser Zeit mit der Inflation passieren? Ich habe keine Ahnung. Auch sonst niemand. Einige äußerst schlaue und erfahrene Finanzzauberer, darunter Fondsmanager David Einhorn bei grünes licht kapital und Jonathan Rufer in London— glaubt, dass die Inflation steigen wird und weiter steigen wird. Einhorn deutete kürzlich an, dass sich der jüngste Rückgang der Inflation, um das Wort des letzten Jahres zu verwenden, wahrscheinlich als „vorübergehend“ erweisen wird.
Könnten sie recht haben? Präsident Biden prahlte diese Woche damit, dass die Inflation jetzt auf 0 % gesunken sei, betonte aber gleichzeitig auf Twitter, dass der Arbeitsmarkt boomt und die Arbeitnehmer eine Verhandlungsmacht haben, die „sie seit Jahrzehnten nicht mehr hatten, was bedeutet, dass die Löhne wahrscheinlich so sein werden gehen. oben.
Steigende Löhne wären nicht inflationär, wenn sie mit steigender Produktivität einhergingen, aber leider Die neuesten Daten zeigen, dass die Arbeitsproduktivität in diesem Jahr gesunken ist.
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Leute, die sagen, dass die Inflation nicht verschwunden ist, sind also vielleicht nicht verrückt.
Andererseits muss man sich über all die Millionen von Menschen wundern, die, vielleicht unwissentlich, ein großes Risiko in die andere Richtung eingehen.
Dazu gehören alle Personen mit gewöhnlichen oder nominellen Schatzwechseln. Wenn Sie ein Rentner oder ein Anleger mit geringem Risiko sind und das standardmäßige risikoarme oder ausgewogene Portfolio haben, gehören Sie wahrscheinlich dazu.
Die Standard-5-Jahres-Treasuries (nicht inflationsgeschützt) rentieren um die 3 %. Die 10-Jahres-Renditen sind geringer, rund 2,9 %. Jahr 30 ist nur etwas höher als 3%. Diese Renditen machen nur Sinn, wenn Sie glauben, dass die Inflation abgestürzt ist und weiter abstürzen wird.
Ich habe hier schon einmal über sogenannte „Breakevens“ geschrieben, eine technische Kennzahl auf dem Rentenmarkt, die die zukünftige Inflation effektiv antizipiert. Derzeit liegt der 5-Jahres-Break-Even-Punkt bei etwa 2,7 % und der 10-Jahres-Break-Even-Punkt bei etwa 2,5 %. Das bedeutet, dass jeder, der statt einer 5-jährigen TIPS-Anleihe eine reguläre 5-jährige Staatsanleihe besitzt, unwissentlich darauf setzt, dass die Inflation in den nächsten 5 Jahren im Durchschnitt unter 2,7 % pro Jahr liegen wird. Jeder, der anstelle der 10-jährigen TIPS-Anleihe eine reguläre 10-jährige Staatsanleihe besitzt, setzt darauf, dass die Inflation bis 2032 im Durchschnitt unter 2,5 % liegen wird.
Es ist eine ziemliche Wette.
Es ist mir ein Rätsel, warum diese traditionellen oder altmodischen Staatsanleihen immer noch als „risikofreie“ Anlagen gelten. Sie zahlen nur Nominalzinsen. Kaufen Sie eine Anleihe, die 10 Jahre lang 3 % pro Jahr zahlt, und sehen Sie, wie risikofrei es ist, wenn die Inflation 10 % pro Jahr erreicht.
Ehrlich gesagt ist es schwer, einen großen Vorteil beim Kauf traditioneller Anleihen gegenüber TIPS zu erkennen. Selbst wenn die Inflation niedrig ist, wie niedrig wird sie sein? Und wollen Sie wirklich mit Ihrem Vorsorgekonto wetten?
In der Zwischenzeit, falls Sie es verpasst haben, gab es in den letzten Tagen eine dieser politischen Debatten über die „wahre“ Inflationsrate. Der Präsident, unterstützt von seinem offiziellen Sprecher, argumentierte, dass es in Wirklichkeit 0 % seien, weil sich die Preise zwischen Juni und Juli nicht bewegt hätten. Kritiker haben argumentiert, dass die wahre Rate 8,5 % beträgt, da dies die Preisänderung im Juli gegenüber dem Vorjahr ist.
Es ist mir nicht gleichgültig, die letzte monatliche Preiserhöhung zu überprüfen. Dies sind schließlich die neuesten Daten. Aber davon auf „Inflation ist 0 %“ zu extrapolieren, ist die Art von PR-Dehnung, die einen guten Datenpunkt in eine Pointe verwandelt.
In der Zwischenzeit habe ich einen Vorschlag.
An all die Leute, die jetzt jubeln, dass die wahre Inflationsrate jetzt 0% beträgt, wetten Sie darauf. Gehen Sie los und kaufen Sie 30-jährige Nullkuponanleihen, die bis 2022 und 2052 3,1 % Zinsen pro Jahr sichern. Wenn Sie Recht haben, sehen Sie aus wie Banditen.
Viel Glück.
Wenn Sie in der realen Welt leben und echte Preise in echten Geschäften bezahlen und Ihre Ersparnisse nicht wirklich auf zukünftige Wirtschaftsindikatoren setzen möchten, scheint mir TIPS Bonds vs. Ordinary Treasure eine einfache Wahl zu sein.
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