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(Bloomberg) – Laut den quantitativen Analysten von Morgan Stanley hat die Anzahl der rückläufigen Wetten auf Hongkonger Aktien ein Niveau erreicht, das einen Anstieg der Aktienkurse auslösen könnte, wenn Händler ihre Positionen schnell schließen.
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Hedgefonds und andere Leerverkäufer sagen, dass sie rückläufige Wetten absichern oder dies planen, schrieb Stratege Gilbert Wong am Mittwoch in E-Mail-Kommentaren. Leerverkäufe machten diese Woche knapp 20 % des Gesamtumsatzes am Aktienmarkt der Stadt aus, ein Niveau, das seit Mai nicht mehr erreicht wurde, so Bloomberg-Berechnungen auf der Grundlage von Börsendaten.
„Wir glauben, dass das Risiko eines Short Squeeze bei chinesischen und Hongkonger Aktien zunimmt“, sagte Wong. „Bleibe wachsam.“
Wetten gegen den Hongkonger Aktienmarkt haben sich in diesem Jahr als profitables Geschäft erwiesen, da der Hang Seng-Index um mehr als 20 % von seinem Tief im März gefallen ist, da befürchtet wird, dass sich die Wirtschaft verlangsamt und die Regulierung übertrieben wird. Globale Anleger sind in chinesischen Vermögenswerten so untergewichtet, dass rückläufige Wetten auf Aktien in der Anlegerumfrage der Bank of America Corp als einer der am stärksten frequentierten Trades angesehen wurden. früher in diesem Jahr.
Aber es kann auch gefährlich sein – Mitte dieses Monats löste ein koordiniertes Engagement großer chinesischer Aufsichtsbehörden, um Bedenken der Anleger auszuräumen, innerhalb von zwei Tagen einen Anstieg der Benchmark um 17 % aus.
Die Theorien darüber, was dieses Mal zu einer Erholung führen könnte, reichen von angeschlagenen Bewertungen, niedriger Positionierung nach den Rückkäufen im August und Anzeichen für verstärkte Anreize aus Peking. Der Hang Seng stieg am Donnerstag um bis zu 3,3 %, nachdem China zusätzliche Maßnahmen zur Ankurbelung der Infrastrukturausgaben angekündigt hatte. Der Hang Seng Tech Index stieg um 5,3 %, wobei die Alibaba Group Holding Ltd. der um 8,1 % gestiegen ist.
Während kurzfristige Hedging-Ströme möglicherweise wenig mit fundamentalen Verschiebungen der Aussichten für chinesische Aktien zu tun haben, verhalten sich einige Anleger so, als hätten sie das Beste aus dem rückläufigen Handel mit China hinter sich.
„Sie glauben, dass ein weiterer Marktrückgang vom aktuellen Niveau aus begrenzt ist, da die Positionierung niedrig und sehr defensiv ist“, sagte Wong.
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