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(Bloomberg) – Die US-Inflationsdaten für die kommende Woche könnten der Federal Reserve gemischte Signale vor einer möglichen dritten Zinserhöhung in Folge geben, wobei ein großer Teil des Konsums wahrscheinlich zurückgehen wird, selbst wenn ein Indikator für den zugrunde liegenden Druck zunimmt.
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Der Regierungsbericht wird voraussichtlich einen Anstieg des Gesamtverbraucherpreisindex um 8 % gegenüber dem gleichen Monat des Vorjahres zeigen, gegenüber 8,5 % im Juli, aber immer noch auf einem historisch hohen Niveau. Ohne Energie und Lebensmittel wird erwartet, dass der CPI von 5,9 % für das Jahr bis Juli um 6,1 % steigen wird.
Die Zahlen vom Dienstag, kombiniert mit den jüngsten Daten, die ein gesundes Beschäftigungswachstum, hohe Stellenangebote und robuste Haushaltsausgaben zeigen, werden dazu beitragen, die Ansichten der Fed-Beamten darüber zu formen, ob sie mit einer weiteren Zinserhöhung um 75 Basispunkte weitermachen sollten.
In jüngsten Reden haben US-Notenbanker darauf hingewiesen, dass eine hohe Inflation in der Tat höhere Kreditkosten erfordern wird, was die Nachfrage dämpfen wird, obwohl sie die Tür für das Ausmaß eines Anstiegs bis zum Ende ihrer Sitzung am 20. und 21. September offen gehalten haben. Die Politik befindet sich derzeit in einer Blackout-Periode.
„Wir sind so lange hier, wie es dauert, um die Inflation zu senken“, sagte Fed-Vizepräsident Lael Brainard am Mittwoch auf einer Konferenz. „Die Geldpolitik muss für einige Zeit straff bleiben, um sicherzustellen, dass sich die Inflation dem Ziel nähert.“
Zusätzlich zum CPI ist das Timing der US-Wirtschaftsdaten schwer. Die Berichte umfassen Erzeugerpreise, Industrieproduktion, regionale Fertigungsumfragen und Verbraucherstimmung.
Die Einzelhandelsumsatzzahlen werden angesichts der hohen Inflation, höheren Zinssätze und einer Verlagerung der Ausgaben hin zu Dienstleistungen und Erlebnissen auf das Tempo der Haushaltsnachfrage nach Waren hinweisen. Ökonomen prognostizieren einen soliden Zuwachs bei den Einzelhandelskäufen ohne Benzin und Kraftfahrzeuge.
Was Bloomberg Economics sagt:
„Die August-Inflationsindikatoren werden wahrscheinlich sehr schwach sein, aber das wird das Endergebnis nicht ändern: Die ‚Gesamtheit‘ der Daten, die der Fed-Vorsitzende Jerome Powell verfolgen wird, zeigt kaum Anzeichen einer Abkühlung der Wirtschaft und vielleicht sogar einer Beschleunigung.“
–Anna Wong, Andrew Husby und Eliza Winger, Ökonomen. Für eine vollständige Analyse klicken Sie hier
An anderer Stelle werden Daten erwartet, die höhere britische Löhne und Inflation zeigen, da das Land weiterhin um seine Königin trauert und die russische Zentralbank die Zinsen senken könnte.
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Europa, Naher Osten, Afrika
Während das Vereinigte Königreich eine Zeit der nationalen Trauer über den Verlust von Königin Elizabeth II. fortsetzt, hat die Bank of England ihr geldpolitisches Treffen und die wahrscheinlich aggressive Zinserhöhung, die für Donnerstag geplant ist, um eine Woche verschoben.
Die Verzögerung wird den Beamten mehr Zeit geben, Daten abzuwägen, die die Folgen der Lebenshaltungskostenkrise des Landes weiter veranschaulichen werden. Dazu gehören die Lohndaten vom Dienstag, von denen eine Erholung erwartet wird, und die Inflation vom Mittwoch, die immer noch zweistellig sein könnte.
Politiker der Europäischen Zentralbank, die gerade eine beispiellose geldpolitische Straffung mit einer Zinserhöhung um drei Viertelpunkte durchgeführt haben, werden mehrere Reden halten. Unter ihnen Isabel Schnabel, Mitglied des Vorstands, während einer von der Zentralbank organisierten Forschungskonferenz.
Bundesbankchef Joachim Nagel sagte am Sonntag, die Bundesbank müsse die Zinsen weiter erhöhen, wenn sich die derzeitige Entwicklung der Verbraucherpreise fortsetze.
Zu den möglicherweise bemerkenswerten Daten gehören das deutsche Investorenvertrauen am Dienstag und die europäische Industrieproduktion am Mittwoch, die beide darauf hinweisen könnten, wie die Wirtschaft auf den Gasmangel in Russland reagiert.
Weiter nördlich dürfte die schwedische Inflation um mehr als einen Prozentpunkt auf fast 10 % steigen. Dies wird Beamte der Riksbank mitteilen, die plant, die Zinssätze in der folgenden Woche um 75 Basispunkte anzuheben.
Im Gegensatz dazu wird erwartet, dass die russische Zentralbank die Zinsen am Freitag erneut senkt, da sich die Inflation ebenso wie die Wirtschaft verlangsamt.
Die Daten in Israel vom Donnerstag werden zeigen, wie weit sich die Preiserhöhungen ausgebreitet haben, einen Monat nachdem die Inflation unerwartet auf 5,2 % gestiegen ist. Die Bank of Israel geht nun davon aus, dass es vor Ende des Jahres keinen signifikanten Rückgang geben wird, und sollte die Zinsen weiter aggressiv anheben.
Daten aus Ghana vom Mittwoch werden wahrscheinlich zeigen, dass sich die Inflation auf mehr als das Dreifache der Obergrenze des 10%-Ziels der Zentralbank bei Währungsschwäche beschleunigt. Die Bank wird sich dann am 20. September treffen – und ihre Entscheidung am 26. September bekannt geben – nachdem sie den Leitzins um die größte Spanne seit 2002 angehoben hat.
Die Daten vom Donnerstag werden wahrscheinlich zeigen, dass sich die nigerianische Inflation auf mehr als das Doppelte der Obergrenze der Zentralbank von 9 % beschleunigt, während der Naira weiter fällt. Der Anstieg könnte sie dazu veranlassen, ihre Rate für ein drittes Treffen in Folge am 27. September zu erhöhen.
Asien
In Japan wird erwartet, dass das Abrutschen des Yen auf neue 24-Jahres-Tiefs das Anlegerinteresse stark auf die Kommentare hochrangiger Beamter zu neuen Bewegungen und die Möglichkeit von Deviseninterventionen richten wird.
Die am Donnerstag veröffentlichten Zahlen werden die Auswirkungen des schwachen Yen auf die Handelsbilanz der drittgrößten Volkswirtschaft der Welt zeigen.
In China wird erwartet, dass die Zentralbank den Leitzins nach der überraschenden Senkung im letzten Monat am Donnerstag unverändert lässt. Am Freitag werden wichtige Wirtschaftsindikatoren genau beobachtet, um das Ausmaß der Schäden zu erkennen, die durch die Abschaltungen von Covid und die Stromausfälle im August verursacht wurden.
In Down Under werden die Beschäftigungsdaten zeigen, wie sich die Erholung hält, wobei die Reserve Bank of Australia nun wahrscheinlicher zu niedrigeren Zinserhöhungen zurückkehren wird.
Es wird erwartet, dass die neuseeländische Wirtschaft zum Wachstum zurückgekehrt ist, da sie eine anhaltende Welle von Zinserhöhungen um 0,5 Prozent übersteht, wobei die Reserve Bank of New Zealand bereit ist, weitere Schritte einzuleiten.
Am Donnerstag wird Sri Lanka BIP-Daten für das zweite Quartal veröffentlichen, die voraussichtlich eine weitere Kontraktion der von der Krise betroffenen Wirtschaft zeigen werden.
In Südkorea werden die Arbeitslosenzahlen vom Freitag zeigen, wie angespannt der Arbeitsmarkt des Landes bleibt.
Lateinamerika
In Argentinien deutet alles darauf hin, dass sich der Inflationsschub bis in den August hingezogen hat und im Jahresvergleich knapp 80 % erreicht hat. Eine Gemeinderatsgruppe prognostiziert einen Jahresendwert von knapp unter 100 %.
Umfragen der Zentralbanken unter Ökonomen in Brasilien und Chile könnten den starken Rückgang der Inflationszahlen im August in ersterem und die überdimensionale Zinserhöhung der Banco Central de Chile am 6. September in letzterem widerspiegeln.
Daten, die Mitte der Woche veröffentlicht wurden, könnten eine Erholung der Kerneinzelhandelsumsätze in Brasilien zeigen, während die allgemeinen Messwerte einen einjährigen Rückgang fortsetzen. Erwarten Sie Proxy-BIP-Daten aus Brasilien, um das starke Ende des zweiten Quartals zu zeigen, das bis in den Juli verlängert wurde.
Die Woche wird auch ein Update über die heißeste Wirtschaft Lateinamerikas liefern, da Kolumbien Juli-Berichte über Einzelhandelsumsätze, Herstellung und Industrieproduktion veröffentlicht. Erwarten Sie ein 55. monatliches Handelsdefizit in Folge, da die Importe nahe einem 30-Jahres-Hoch liegen.
Perus Halbjahresberichte enthalten die August-Arbeitslosenzahlen für die Hauptstadt des Landes, Lima, sowie BIP-Proxy-Daten für Juli. Die Wirtschaft hat im zweiten Quartal etwas an Schwung verloren und steuert auf ein schwieriges zweites Halbjahr zu.
(Updates mit Nagel im EMEA-Bereich)
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