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Die Inflation in der Eurozone hat sich auf ein neues Allzeithoch beschleunigt, was die Argumente für die Europäische Zentralbank stärkt, bei ihrer Sitzung nächste Woche eine massive Zinserhöhung in Erwägung zu ziehen.
Die Verbraucherpreise im 19-Nationen-Währungsblock stiegen im August gegenüber dem Vorjahr um 9,1 % und übertrafen damit die mittlere Schätzung von 9 % in einer Bloomberg-Umfrage unter Ökonomen, die von Energy and Food durchgeführt wurde.
Ohne diese Treiber erreichte ein Maß für die Kerninflation einen neuen Höchststand von 4,3 %, was unterstreicht, wie weit verbreitet der Preisdruck weiter zunimmt.
Die Frage ist nun, ob die Daten ausreichen, um die EZB zu der Zinserhöhung um 75 Basispunkte zu bewegen, die einige Mitglieder ihres 25-köpfigen EZB-Rats diskutieren wollen. Es ist eine Erhöhung, die bereits zweimal von der Federal Reserve eingeführt wurde, obwohl gemäßigte EZB-Beamte davor warnen, diesem Beispiel zu folgen, da Europa sich auf eine Rezession vorbereitet.
Die schnellsten Kursgewinne seit der Einführung des Euro vor mehr als zwei Jahrzehnten lassen die politischen Entscheidungsträger in Frankfurt um ein heikles Gleichgewicht ringen: Die Zinsen müssen so weit angehoben werden, dass die Inflation wieder in Richtung ihres 2-%-Ziels zurückgebracht wird, aber nicht genug, um die wirtschaftliche Dynamik zu dämpfen. bleibt inmitten der Befürchtungen eines russischen Stromausfalls in diesem Winter.
Die Zahlen vom Dienstag könnten genauer unter die Lupe genommen werden, nachdem Beamte einschließlich Vorstandsmitglied Isabel Schnabel sagten, die EZB sollte sich mehr auf Inflationsergebnisse als auf Prognosen konzentrieren, da der Krieg in der Ukraine Prognosen erschwert.
Was Bloomberg Economics sagt
„Nach Schnabels aggressiver Rhetorik und inmitten von Forderungen nach überdimensionalen Zinserhöhungen von anderen Mitgliedern des EZB-Rats trägt die positive Inflationsüberraschung im August zu der Möglichkeit höherer Zinsen von 75 Basispunkten ab der Sitzung nächste Woche bei.“
–Maeva Cousin, Senior Economist der Eurozone. Klicken Sie hier für die vollständige Bewertung
Aber während Russlands Invasion sicherlich für die steigenden Energiepreise verantwortlich ist, sagte der Chef der niederländischen Zentralbank, Klaas Knot, am Dienstag, dass die starke Verbrauchernachfrage nach dem Ende der Sperrungen auch die Preise in die Höhe getrieben habe. Steigende Löhne und ein schwacher Euro stellen Aufwärtsrisiken dar, warnte er und forderte eine „schnelle“ Normalisierung der Geldpolitik.
„Es ist dringend erforderlich, dass der EZB-Rat bei seiner nächsten Sitzung zur Inflationsbekämpfung entschieden handelt“, sagte Bundesbank-Chef Joachim Nagel nach den Zahlen vom Mittwoch. „Wir brauchen eine große Zinserhöhung im September. Und in den kommenden Monaten werden weitere Zinserhöhungen erwartet. »
Sechs Mitglieder des EZB-Rats haben öffentlich erklärt, dass sie glauben, dass eine Zinsbewegung von mehr als 50 Basispunkten diskutiert werden sollte, wobei die Geldmärkte die Wahrscheinlichkeit von 75 Basispunkten auf über 60 % schätzen. Nach den Daten vom Mittwoch hielten die Anleger ihre Wetten auf eine Straffung um 166 Basispunkte bis Ende des Jahres aufrecht.
Andere Beamte forderten mehr Zurückhaltung. Chefökonom Philip Lane forderte diese Woche ein „gleichmäßiges Tempo“ von Zinserhöhungen, um das Risiko von Störungen zu minimieren, während Vorstandsmitglied Fabio Panetta sagte, eine schwächere Wirtschaft würde helfen, die Inflation zu dämpfen.
Ökonomen prognostizieren in den nächsten Quartalen zunehmend eine Rezession in der Eurozone, da die steigenden Lebenshaltungskosten die Nachfrage untergraben und die Erholung von der Pandemie untergraben. Die EZB wird die Aussichten mit einer Reihe neuer Prognosen auf ihrer Sitzung am 7. und 8. September beleuchten.
Die Regierungen haben versucht, den Energiepreisschock durch eine Vielzahl von Maßnahmen auszugleichen, darunter Steuersenkungen, Direktzahlungen an Haushalte und Unternehmenssubventionen. Insgesamt gaben sie laut der Denkfabrik Bruegel in Brüssel rund 280 Milliarden Euro aus.
Weitere Hilfe könnte auf dem Weg sein: Die Europäische Kommission sagte diese Woche, dass sie plant, auch dringend Maßnahmen gegen die stark steigenden Strompreise zu ergreifen. Als dies zu einem Einbruch der Marktpreise führte, stoppte Russland am Mittwoch den Gasfluss durch eine wichtige Pipeline für vorübergehende Wartungsarbeiten.
(Updates mit dem Chef der Bundesbank im achten Absatz.)
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