Die heutige Fed-Zinserhöhung könnte das Staatsdefizit um 2,1 Billionen US-Dollar erhöhen, so eine neue Analyse

Die allgemein erwartete Entscheidung der Federal Reserve, die Zinssätze am Mittwoch anzuheben, zielt darauf ab, die Inflation unter Kontrolle zu halten, könnte aber andere Nebenwirkungen haben, einschließlich einer möglichen Rezession. Es stellt sich heraus, dass eine Zinserhöhung die Staatsdefizite in den kommenden Jahren noch weiter in die Höhe schnellen lassen könnte.

Eine neue Analyse von Budget-Falken des Ausschusses für einen verantwortungsvollen Bundeshaushalt (CRFB) sagt voraus, dass die Zinserhöhung dieser Woche um einen dreiviertel Prozentpunkt – allein – das Staatsdefizit im Laufe des nächsten Jahrzehnts um 2,1 Billionen US-Dollar erhöhen wird.

Dies kommt zu einer Reihe von Wanderungen hinzu, die wir dieses Jahr bereits gesehen haben und die bereits Billionen an zusätzlichen Kosten verursacht haben. Die Zentralbank beendet ihre zweitägige geldpolitische Sitzung am Mittwoch mit weiteren Zinserhöhungen, die in den kommenden Monaten wahrscheinlich kommen werden.

Zugegebenermaßen sind die Auswirkungen auf das Defizit bei weitem nicht die dringendste Sorge für politische Entscheidungsträger, die sich auf die Inflation konzentrieren. Es ist jedoch ein wichtiger Faktor, der wahrscheinlich die Federal Reserve und die Finanzpolitiker herausfordern wird, wenn sie versuchen, eine „weiche Landung“ zu erreichen, die die Inflationsrate senkt, ohne eine Rezession auszulösen.

„Unverantwortliche Finanzpolitik [of recent years] haben die Arbeit der Federal Reserve erheblich erschwert“, sagte Maya MacGuineas, Vorsitzende des CRFB, diese Woche gegenüber Yahoo Finance. Diese Herausforderung, fügte sie hinzu, „macht das Risiko einer Rezession noch wahrscheinlicher“.

Die Staatsverschuldung – der Gesamtbetrag, den die US-Regierung schuldet – beläuft sich auf fast 31 Billionen Dollar. Unterdessen haben die Vereinigten Staaten ein jährliches Haushaltsdefizit von 1 Billion Dollar, der Geldbetrag, den die Vereinigten Staaten jedes Jahr leihen müssen, um ihre Ausgaben zu decken. Zinszahlungen auf die Schulden selbst werden voraussichtlich in den kommenden Jahren der am schnellsten wachsende Teil des Bundeshaushalts sein.

„Es ist, als würden sie jetzt zwei verschiedene Gratwanderungen gleichzeitig machen“, sagte MacGuineas über die Herausforderungen der Federal Reserve, die Inflation einzudämmen, ohne die Schulden weiter anzuheizen.

Eine Reihe anderer Ökonomen äußerte sich diese Woche bei Yahoo Finance zu den Chancen einer sanften Landung der Wirtschaft am Vorabend der jüngsten Entscheidung der Fed. Der leitende internationale Ökonom von Vanguard, Andrew Patterson, sagte am Dienstag, dass eine von der Fed verursachte Rezession im Jahr 2023 möglicherweise schwer zu vermeiden sei, aber der bevorstehende Abschwung „basierend auf den Daten wahrscheinlich etwas süßer sein wird“.

Die Geschichte geht weiter

Shawn Snyder, Leiter der Anlagestrategie bei Citi US Wealth Management, fügte hinzu, dass die Fed „in eine schwierigere Lage geraten könnte, wenn die Wirtschaft in den kommenden Monaten Anzeichen einer Rezession sieht, wie beispielsweise monatliche Arbeitsplatzverluste in Folge , und ich denke, das wird sie vielleicht in ein Wartemuster versetzen.“

Die Federal Funds Rate und die Staatsverschuldung

In den frühen 1980er Jahren führte Paul Volcker, der damalige Vorsitzende der Federal Reserve, die Anklage gegen die Inflation an. Während der Leitzins der Zentralbank damals auf den Zehnerbereich geklettert war, hatte Volcker einen Vorteil, weil Die Staatsverschuldung betrug damals nur etwa 30 % des BIP.

Heute ist die Gesamtverschuldung auf rund 120 % des BIP angewachsen.

Es wird erwartet, dass Beamte am Mittwoch den Federal Funds Rate auf eine Spanne von 3,0 % bis 3,25 % anheben werden, um die Inflation von ihrem derzeitigen Niveau von 8,3 % zu senken. Der Schritt wäre die dritte Zinserhöhung in Folge um 75 Basispunkte seit Juni und würde die Zinsen auf den höchsten Stand seit 2008 bringen.

Im Juni, die CRFB hat die bisherigen Zinserhöhungen analysiert und prognostizierten, dass sich die jährlichen Zinsbelastungen bis 2032 verdreifachen würden, von heute fast 400 Milliarden US-Dollar auf 1,2 Billionen US-Dollar im nächsten Jahrzehnt. Die Gesamtkosten sollten sich in den nächsten zehn Jahren auf 8,1 Billionen US-Dollar belaufen. „In Wirklichkeit könnten die Zinssätze – und damit die Zinskosten – jedoch noch höher sein“, fügten die Autoren hinzu.

Wirtschaftsbeobachter werden genau auf Hinweise der Fed achten, wie weit sie die Zinssätze in den kommenden Monaten anheben wird, entweder aus den Kommentaren des derzeitigen Vorsitzenden Jerome Powell oder wenn die Fed eine Zusammenfassung der Erwartungen veröffentlicht. Punktdiagramm“.

„Zwei sehr leichtsinnige Perioden übermäßiger Kreditaufnahme“

Im Gespräch mit Yahoo Finance machte MacGuineas die Schuldensituation auf zu hohe Ausgaben der Gesetzgeber auf beiden Seiten zurückzuführen. Sie erkannte, wie wichtig es ist, Milliarden von Dollar für die Bekämpfung von COVID auszugeben. Aber sie fügte hinzu: „Es war zwischen zwei sehr rücksichtslosen Perioden übermäßiger Kreditaufnahme eingeklemmt, als wir es nicht hätten tun sollen.“

Der von Präsident Trump unterzeichnete Tax Cuts and Jobs Act von 2017 neuere Ausgaben der Biden-Regierung haben beide zu aktuellen Rekorddefiziten geführt, sagte sie. Seine Gruppe hat kürzlich kritisierte Bidens Exekutivverordnung zur Kündigung von Studentendarlehen und sagte voraus, dass dies die bereits exorbitanten Defizite um etwa eine halbe Billion Dollar erhöhen werde.

In den letzten Jahren haben die politischen Entscheidungsträger auf beiden Seiten Schuldensorgen heruntergespielt. Die Republikaner haben lange argumentiert, dass sich die Steuersenkungen von 2017 auszahlen würden, obwohl sich das nicht als der Fall herausstellte. Unterdessen argumentieren die Demokraten, dass Defizite keine Rolle spielen; Einige berufen sich auf das unorthodoxe Wirtschaftsprinzip, das als moderne Geldtheorie bekannt ist und besagt, dass der Staat die Folgen der Verschuldung vermeiden kann, weil er mehr Geld drucken kann.

„All diese Argumente lassen Politiker glauben, dass sie nicht für Dinge bezahlen müssen“, sagte MacGuineas. Diese Theorien, fügte sie hinzu, haben „Politikern eine Lizenz gegeben, die nur zu begierig darauf sind, sie zu ergreifen“.

Ben Werschkul ist Washington-Korrespondent für Yahoo Finance.

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