Der Wirtschaftswissenschaftler prognostiziert für 2023 eine Rezession – und das nicht unbedingt wegen höherer Zinsen

„Wir werden eine Rezession haben, weil wir fünf Monate ohne M2-Wachstum hatten – Geldmengenwachstum, und die Fed sieht sich das nicht einmal an“, sagte Hanke in einer Erklärung. Interview mit CNBC Am Montag. „Wir werden 2023 eine riesige Rezession haben.“

M2 ist ein Maß für die Geldmenge, die Bargeld, Schecks und Spareinlagen sowie Geldmarktfondsanteile umfasst. Das M2-Maß, das weithin als Indikator für den Geldumlauf verwendet wird, stagniert seit Februar 2022, nach einem „beispiellosen Geldmengenwachstum“ durch die COVID-19-Pandemie im Februar 2020. (Siehe nachstehende Grafik).

„In der Geschichte der Welt hat es noch nie eine anhaltende Inflation gegeben – das heißt, eine Inflation von über 4 % seit etwa zwei Jahren – die nicht das Ergebnis eines beispiellosen Wachstums der Geldmenge war, die wir von COVID im Februar 2020 hatten.“ sagte Hanke. „Deshalb haben wir jetzt Inflation, und deshalb werden wir übrigens bis 2023 und wahrscheinlich bis 2024 weiterhin Inflation haben.“

Die Inflation in den Vereinigten Staaten ließ im Juli nach, wobei der Verbraucherpreisindex im Jahresvergleich um 8,5 % stieg, ausgehend von einem 41-Jahres-Hoch von 9,1 % im Juni, was Hoffnungen weckt, dass ein Preisanstieg seinen Höhepunkt erreicht haben könnte.

Aber laut Hanke sagte er letztes Jahr voraus, dass die US-Inflation im Jahr 2022 zwischen 6 % und 9 % liegen würde. „Mit diesem Modell haben wir den Nagel auf den Kopf getroffen. Jetzt läuft das Modell auf jährlicher Basis zwischen 6 % und 8 % Ende dieses Jahres und 5 % Ende 2023 bis 2024“, sagte er gegenüber CNBC.

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Präsident Powell wiederholte jedoch in seiner Rede in Jackson Hole am vergangenen Freitag, dass die Zentralbank weiterhin plant, die Zinssätze weiter zu erhöhen, um die Inflation wieder auf ihr 2-Prozent-Ziel zu bringen, auch wenn dies „einige Schmerzen für amerikanische Haushalte und Unternehmen“ mit sich bringt.

„Das Problem, das wir haben, ist, dass der Präsident schon jetzt nicht versteht, was die Ursachen der Inflation sind und waren“, sagte Hanke. „Er spricht immer von Störungen auf der Angebotsseite. Er hat uns nicht gesagt, dass Inflation immer durch übermäßiges Wachstum der Geldmenge verursacht wird, die die Druckmaschinen am Laufen hält.

Hanke ist nicht der einzige, der einen viel tieferen wirtschaftlichen Abschwung vorhersagt, der bis 2024 andauern könnte. Stephen Roach, ehemaliger Vorsitzender von Morgan Stanley Asia und ehemaliger Ökonom der Federal Reserve, warnt davor, dass die Vereinigten Staaten ein „Wunder“ brauchen, um eine Rezession zu vermeiden.

„Wir werden definitiv eine Rezession erleben, wenn sich die verzögerten Auswirkungen dieser großen geldpolitischen Straffung bemerkbar machen“, Roach gegenüber CNBC Am Montag. „Sie haben noch gar nicht eingegriffen.“

Roach sagte, Vorsitzender Powell habe keine andere Wahl, als einen Paul-Volcker-Ansatz zur Straffung zu übernehmen. Volcker war von 1979 bis 1987 der 12. Vorsitzende der Federal Reserve. Während seiner Amtszeit erhöhte Volcker aggressiv die Zinssätze und schaffte es, die Inflation aus der Wirtschaft zu eliminieren, aber zu einem hohen Preis – was die Wirtschaft in zwei aufeinanderfolgende Rezessionen mit Börsencrashs stürzte . und eine hohe Arbeitslosenquote.

„Kehren wir zu dem Schmerz zurück, den Paul Volcker der amerikanischen Wirtschaft zufügen musste, um die Inflation zum Klingen zu bringen. Er muss die Arbeitslosenquote auf über 10 % gebracht haben“, sagte Roach.

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Die Arbeitslosenquote kehrte im Juli auf das Niveau vor der Pandemie zurück und erreichte den niedrigsten Stand seit 1969. Die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft stieg im Juli um 528.000, und die Arbeitslosenquote lag bei 3,5 %.

Die Märkte warten jedoch auf den US-Arbeitsmarktbericht für August, der am Freitag erscheinen soll. Die Wall Street schätzt, dass die Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft zeigen werden, dass die Wirtschaft im August 318.000 Arbeitsplätze schaffen wird. Die Arbeitslosenquote wird voraussichtlich stabil bei 3,5 % bleiben, während der durchschnittliche Stundenlohn voraussichtlich um 0,4 % steigen wird, nachdem er im Vormonat um 0,5 % gestiegen war.

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US-Aktien wurden am Dienstag niedriger gehandelt und verlängerten eine Pechsträhne auf eine dritte Sitzung in Folge. Dow Jones DJIA Industriedurchschnitt,
-0,96 %
fiel um 230 Punkte oder 0,7 % auf 31.860. Der S&P 500 SPX,
-1,10 %
verlor 37 Punkte oder 0,9 % auf 3.993. Der Nasdaq Composite COMP,
-1,12 %
fiel um 121 Punkte oder 1 % auf 11.896. Drei große Indizes stehen laut Dow Jones Market Data kurz davor, zum ersten Mal seit dem 18. Juli 2022 unter ihren gleitenden 50-Tage-Durchschnitten zu schließen.