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LME hebt Nickel-Handelslimit nach weiterem Chaos erneut auf 12% an

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(Bloomberg) – Die London Metal Exchange sagte, sie würde Preisbewegungen von bis zu 12 % bei Nickel zulassen, nachdem die Futures einen zweiten Tag lang unter das erlaubte Maximum gefallen waren, da der Markt seit dem historischen Short Squeeze der letzten Woche von At-Hits zurückgesetzt wurde.

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Die Preise fielen am Donnerstag von der vorherigen Grenze von 8 %, nachdem ein weiterer fehlerhafter Handelsstart die Makler verblüfft zurückgelassen hatte, als die LME gezwungen war, die Eröffnung zu verschieben. Die Nickel-Futures an der Börse sind jetzt um 58 % gegenüber dem Höchststand gefallen, der im chaotischen Morgenhandel am 8. März erreicht wurde, aber nur eine Handvoll Kontrakte wurden gehandelt, und es gibt immer noch keine Käufer zum Grenzpreis von 41.945 USD pro Tonne.

Der jüngste Preisrückgang bringt die LME-Preise ein wenig näher an den Wert der Shanghai-Futures heran, die während der einwöchigen Aussetzung, die von der LME verhängt wurde, weiter gehandelt wurden, um die Marktordnung wiederherzustellen. Es ist auch ein weiterer Hinweis darauf, dass der Short Squeeze, der Chaos in der Metallindustrie verursacht hat, nachlassen könnte.

Die Preise stiegen Anfang letzter Woche in etwas mehr als 24 Stunden um 250 %, als der Spitzenproduzent Tsingshan Group Holding Co. Schwierigkeiten hatte, Nachschussforderungen für seine große Nickel-Short-Position zu zahlen. Das chinesische Unternehmen kündigte am Montag eine Vereinbarung mit seinen Banken an, um Nachschussforderungen zu vermeiden, was der LME das Vertrauen gab, den Markt wieder zu öffnen, und die meisten Händler und Analysten hatten vorhergesagt, dass die Preise fallen würden, wenn der Handel wieder aufgenommen würde.

„Es ist fast unvermeidlich geworden, auch eine weitere Runde von LME-Nickel-Limit-Kürzungen für mindestens drei weitere Tage zu haben, wenn wir mit dem angepassten Tempo von 8 % Schritt halten wollen“, sagte Marex in einer Notiz vor der Eröffnung aus London am Donnerstag.

Doch während der Preisverfall erwartet wurde, war die Wiedereröffnung des Londoner Marktes alles andere als vorhersehbar. Nach einer Reihe von Fehlstarts am Mittwoch, die die Händler über die LME verärgerten, begannen die Probleme am Donnerstag erneut, bevor der Handel überhaupt begann.

In einem privaten Gespräch am Donnerstagmorgen sagten mehrere Investoren und Makler, dass sie von den wiederholten Fehlern fassungslos seien. Ein normalerweise gesprächiger Hedgefonds-Manager sagte, ihm fehlen die Worte.

Erstens sahen Händler, dass Verkaufsaufträge am unteren Limit von 8 % unter dem Handelsschluss vom Mittwoch abgelehnt wurden, nachdem die LME am Vortag die Handelsspanne erweitert hatte. Dann schienen drei Trades zu diesem Preis stattzufinden – aber vier Minuten vor der geplanten Eröffnung des elektronischen Marktes.

Schließlich informierte die LME die Broker, dass der Handel erst um 8:45 Uhr wieder aufgenommen werde, und stornierte die vorherigen drei Trades. Als der E-Commerce-Markt endlich geöffnet wurde, fielen Futures aus dem Tageslimit. Aber bis 14 Uhr hatten nur zwei Transaktionen stattgefunden.

Der holprige Beginn der Sitzung bringt die LME in Verlegenheit, da sie versucht, die Ordnung auf dem Markt wiederherzustellen, der die globalen Preise für eines der wichtigsten Metalle der Welt festlegt. Die Nickelkrise hat die Börse für ihren Umgang mit der Situation heftig kritisiert, sowohl von Metallmarktveteranen als auch von Generalisten, wobei viele sagten, sie würden den Handel auf dem Markt einstellen.

„Die Glaubwürdigkeit entgleitet ihnen sehr schnell“, sagte Keith Wildie, Handelsleiter bei Romco Metals, telefonisch aus London. „Es erodiert sehr schnell.“

Am Mittwochmorgen nahm die LME den elektronischen Nickelhandel kurzzeitig wieder auf, musste ihn jedoch aufgrund eines technischen Fehlers, der dazu führte, dass die Preise unter eine Untergrenze von 5 % fielen, einstellen. Es wurde am Nachmittag wiedereröffnet, aber es gab den größten Teil des Tages eine Kluft zwischen Geboten und Angeboten, was zu sehr illiquiden Handelsbedingungen bei der globalen Preisbenchmark führte Metall, das in Edelstahl- und Elektrofahrzeugbatterien verwendet wird.

Die LME hat am Donnerstag die anfängliche Wiedereröffnungsgrenze für Nickel von 5 % auf 8 % ausgeweitet, um „dem Markt weiter zu helfen, den wahren Marktpreis zu entdecken“.

Obwohl der E-Commerce auf Probleme gestoßen ist, betreibt die Börse immer noch ihren großen Telefonmarkt, der in der Regel von Banken, Maklern und institutionellen Kunden genutzt wird, die große und komplexe Transaktionen durchführen müssen. Die Auktionshalle – wo sich Händler auf roten Ledersofas versammeln, um Benchmark-Preise festzulegen, indem sie sich gegenseitig Befehle zurufen – bleibt ebenfalls geöffnet.

Dennoch gab es auf dem gesamten Markt wenig Anreiz, zum Grenzpreis zu kaufen.

Und für einen zweiten Tag am Donnerstag wurde eine riesige Menge Nickel zum Verkauf angeboten, was darauf hindeutet, dass die Preise weiter fallen werden. Mehr als 13.000 Lose oder 78.000 Tonnen Nickel waren um 13:45 Uhr angeboten worden.

Lesen Sie mehr: Nickel-Bullen werden von einem riesigen Verkaufsauftrag verspottet, als der Handel wiedereröffnet wird

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©2022 Bloomberg-LP

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