Die Renditen von Staatsanleihen stiegen am Montag weiter an, wobei die 2-Jahres-Zinsen einen der höchsten Stand seit 2007 erreichten, als die Anleihen nach den restriktiven Äußerungen des Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell, in Jackson Hole fielen.
Was ist los?
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Die 2-jährige Treasury-Rendite TMUBMUSD02Y,
3,429 %
stieg von 3,391 % am Freitag auf 3,437 %. Er legte letzte Woche um 12,6 Basispunkte zu. -
Die 10-jährige Treasury-Rendite TMUBMUSD10Y,
3.102%
stieg von 3,034 % am Freitag auf 3,092 %. Er stieg letzte Woche um 4,7 Basispunkte. -
Die 30-jährige Treasury-Rendite TMUBMUSD30Y,
3,244 %
stieg von 3,203 % auf 3,237 %. Laut Dow Jones Market Data fiel er letzte Woche um 2,2 Basispunkte, der größte Rückgang innerhalb einer Woche seit dem 22. Juli. -
Am Freitag stiegen die 2- und 10-Jahres-Renditen in den letzten vier Wochen um 49,4 Basispunkte bzw. 39,2 Basispunkte – die größten Gewinne seit Juni.
Was treibt die Märkte an?
Powell sagte am Freitag auf dem jährlichen Symposium der Fed in Jackson Hole, Wyoming, dass das „allgemeine“ Ziel der Zentralbank darin bestehe, die Inflation wieder auf ihr Ziel von 2 % zu bringen, und dass sie davon nicht abweichen werde, bis die Arbeiten abgeschlossen seien.
Darüber hinaus „wird die Reduzierung der Inflation wahrscheinlich einen längeren Zeitraum mit Wachstum unter dem Trend erfordern“, sagte Powell.
Die Äußerungen enttäuschten die Anleger, die hofften, dass Powell Anzeichen für einen Wendepunkt der Zinserhöhungskampagne der Zentralbank bieten könnte.
Steigende Anleiherenditen trugen dazu bei, den US-Dollar gegenüber dem Yen höher zu treiben, wobei der Greenback kurz vor einem neuen 24-Jahres-Hoch gegenüber der asiatischen Währung gehandelt wurde. Der Dollar USDJPY kurz über 139 Yen zum Dollar am frühen Montag, bevor er auf 138,55 zurückfiel.
Am Montag gab es keine größeren Datenveröffentlichungen. Die Anleger werden sich nun auf die nächsten großen Wirtschaftsdaten konzentrieren, die diese Woche kommen werden: die Beschäftigungsdaten außerhalb der Landwirtschaft für August, die am Freitag veröffentlicht werden. Es wird erwartet, dass es nach einem Trefferwert von 528.000 im Juli einen Gewinn von 325.000 verbuchen wird.
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Was Analysten sagen
„Es ist denkbar, dass Powell und seine Kollegen dazu ermutigt werden, den Federal Funds Rate bei der FOMC-Sitzung am 21. September um einen vollen Prozentpunkt (auf 3,25 % bis 3,50 %) anzuheben, statt um dürftige 75 Basispunkte angesichts seiner hawkischen Haltung“, Ed Yardeni, Präsident von Yardeni Research, sagte in einer Mitteilung an die Kunden.
„Die Rendite zweijähriger US-Treasuries ist in der Regel ein Frühindikator für den Leitzins. Am Freitag stieg er auf 3,37 %. Gleichzeitig blieb der Renditekurven-Spread zwischen 10- und 2-jährigen Treasuries mit -29 Basispunkten solide negativ“, sagte er. „Negative Spreads auf der Zinskurve signalisieren gewöhnlich, dass eine straffere Geldpolitik dazu neigt, Finanzkrisen zu verursachen, die sich in Kreditkrisen verwandeln, die Rezessionen verursachen.“
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