Geschäft und Finanzen

Die Federal Reserve vollzieht eine Gratwanderung zwischen Inflation und Rezession

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In einem Interview, James D. Hamilton, Professor für Wirtschaftswissenschaften an der University of California in San Diego und führender Experte für die wirtschaftlichen Auswirkungen von Ölschocks, sagte, sie hätten „über viele Jahrzehnte in erheblichem Maße zu Rezessionen beigetragen“. Beim aktuellen Ölpreis und Angebotsniveau sind die Auswirkungen des russischen Krieges „für die US-Wirtschaft ziemlich überschaubar“.

Aber Professor Hamilton betonte, dass russisches Öl, das etwa 10 % der weltweiten Produktion ausmacht, nicht einfach ersetzt werden könnte, wenn es ganz abgestellt würde – ein Ergebnis, das er nicht für wahrscheinlich hält. Dennoch könnte selbst der Verlust eines wesentlichen Teils davon einen Ölpreisschock darstellen, der mit dem der 1970er Jahre konkurriert, sagte er.

Auch die geringere Verfügbarkeit russischer Rohstoffe wie Palladium, das für benzinbetriebene Autokatalysatoren wichtig ist, und Nickel, das in Autobatterien und für viele andere Zwecke verwendet wird, sind ebenfalls Angebotsschocks.

Wie groß ist die Gefahr, dass diese kriegsbedingten Probleme zu großen wirtschaftlichen Problemen in den Vereinigten Staaten führen? „Wir müssen uns das genau ansehen“, sagte Professor Hamilton.

Eine weitere Variable, die die Fed berücksichtigen sollte: Probleme der globalen Lieferkette, die zur Inflation in den Vereinigten Staaten beigetragen haben, könnten durch Chinas schlimmsten Covid-19-Ausbruch seit Anfang 2020 erheblich verschärft werden. Lockdowns und Beschränkungen in China verlangsamen bereits die Lieferung von Produkten wie Autos von Toyota und Volkswagen und Apple iPhones sowie Komponenten wie Leiterplatten und Computerkabel, wie Keith Bradsher für die Beijing New York Times berichtet.

„Die Situation in China verkompliziert die Dinge definitiv für die Fed“, sagte er Yung Yu Ma, Chief Investment Strategist für BMO Wealth Management in den Vereinigten Staaten. „Das verleiht der Mischung hier ein gewisses Maß an Delikatesse, und es ist sehr schwer vorherzusagen.

„Es war schon vorher ein schwieriges Umfeld“, fügte er hinzu. „Denken Sie daran, dass wir uns an den Märkten in den guten alten Zeiten im Januar Sorgen darüber gemacht haben, was die Fed in Bezug auf die Zinssätze tun würde.“

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