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(Bloomberg) – Der S&P 500 Index hat laut einer Gruppe von Strategen der Bank of America Corp. trotz eines Rückgangs von 7 % in den letzten drei Wochen immer noch nicht die Talsohle erreicht. geführt von Savita Subramanian.
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Die sogenannten Bullenmarkt-Wegweiser der Bank deuten darauf hin, dass die breite US-Aktienbenchmark noch keine vollständige Kapitulation erreicht hat, da nur 40 % der BofA-Signale ausgelöst wurden. Strategen sagen, dass US-Aktien immer noch nicht billig genug aussehen, als dass Anleger anfangen könnten, sie zu horten, da sich die US-Wirtschaft noch in der Anfangsphase einer Rezession befindet.
„Die Geschichte legt nahe, dass es besser ist, zu spät als zu früh zu sein“, schrieb Subramanian, Leiter der Abteilung US-Aktien und quantitative Strategie bei der BofA, in einer Kundenmitteilung. „Wir empfehlen, auf weitere Bullenmarktsignale zu warten.“
Strategen analysierten verschiedene Makro- und Bottom-up-Daten, darunter Fed-Politik, Aktienbewertungen, Wirtschaftswachstum, Anlegerstimmung und technische Trends, um festzustellen, was typischerweise vor einem Markttief passiert. Von den 10 konsistenten Auslösern wurden nur 4 erreicht. Von den letzten sieben Markttiefs wurden mindestens 80 % erreicht.
Es gab jedoch Hoffnungsschimmer, da sich die Stimmung und die technischen Indikatoren verbesserten und größtenteils zinsbullisch wurden. Obwohl die Unternehmensgewinne im zweiten Quartal besser als erwartet waren, bleibt der Markt anfällig, sagte Subramanian. Sie bekräftigte Anfang dieser Woche das Jahresendkursziel der Bank von 3.600. Das sind 9 % unter seinem Schlusskurs von 3.966,85 am Donnerstag.
Obwohl die Arbeitslosenquote im August 3,7 % erreichte, was normalerweise vor Markttiefs passiert, betrug die durchschnittliche Verzögerung zwischen dem anfänglichen Anstieg der Arbeitslosigkeit und dem Markttief laut der Bank 13 Monate.
„Die Bewertungen des S&P 500 sind bei fast jeder Kennzahl, die wir verfolgen, reichhaltig“, sagte Subramanian. „Ohne wirkliche Anzeichen eines Bullenmarktes betrachten wir die 17 %-Rallye vom Juni-Tief als rückläufige Rallye.“
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