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Bed Bath & Beyond (BBBY) hat diese Woche seine Turnaround-Strategie vorgestellt, aber das wird laut einem Restrukturierungsexperten wahrscheinlich nicht ausreichen, um das Unternehmen zu retten.
„Ich bin seit 35 Jahren in dieser Branche tätig und habe Umstrukturierungen und Turnarounds erlebt, und … leider ist es einfach ein bisschen zu wenig zu spät“, sagte Drew McManigle, CEO von Macco, gegenüber Yahoo Finance Live (Video oben). „Sie hätten diesen Prozess im vergangenen Jahr beginnen sollen, wenn sie auf die Zahlen nach der Pandemie geachtet hätten.“
„Ich wäre überhaupt nicht überrascht, wenn die Petitionen nach Kapitel 11 bereits entworfen wurden oder nur auf eine Unterschrift warten“, fügte McManigle hinzu.
Die aggressive Turnaround-Strategie von Bed Bath & Beyond umfasst Pläne zur Beschaffung von Barmitteln, zur Schließung von etwa 150 Geschäften und zur Reduzierung des Personals im Geschäft und in der Lieferkette um 20 %, während gleichzeitig die Organisationsstruktur gestrafft und die Rollen des COO und des Filialleiters gestrichen werden. Der Einzelhändler sicherte sich außerdem zusätzliche Mittel in Höhe von 500 Millionen US-Dollar, einschließlich eines Darlehens in Höhe von 375 Millionen US-Dollar von Sixth Street Partners, wodurch sich seine Gesamtliquidität auf rund 1 Milliarde US-Dollar erhöhte.
Die Aktien von Bed Bath & Beyond sind seit dem Börsenschluss am Freitag um 28 % gefallen, seit der Plan am Mittwoch bekannt gegeben wurde.
McManigle warnte davor, dass diese Schritte möglicherweise nicht ausreichen und dass eine Insolvenz nach Kapitel 11 zum jetzigen Zeitpunkt eine „abgeschlossene Sache“ sei.
„Ich bin auch nicht davon überzeugt, dass diese 500-Millionen-Dollar-Finanzierung ausreichen wird“, sagte McManigle. „Und ich bin nicht davon überzeugt, dass es auf lange Sicht einen Unterschied machen wird, ob sie Kapitel 11 beantragen oder nicht, denn ehrlich gesagt ist dies der einzige Weg, wie sie bei der Umstrukturierung einer Schuld von 1,3 Milliarden US-Dollar erfolgreich sein werden aus vielen Immobilien herauskommen.
Von seinem erstes Geschäftsquartal, Bed Bath & Beyond hatte 955 Geschäfte, darunter 135 BABY Buybuy-Geschäfte und 51 Harmon- oder Face Value-Geschäfte. Immobilien sind ein Schwerpunkt des Turnaround-Plans des Einzelhändlers, und Bed Bath & Beyond sagte, es werde „neben dem Personal weiterhin sein Portfolio und seine Mietverträge bewerten, um die Ausrichtung auf die Kundennachfrage und die Strategie für die Zukunft sicherzustellen.
S&P Global Ratings bekräftigte sein CCC-Kreditrating und seinen negativen Ausblick für Bed Bath & Beyond nach der neuen Finanzierungsankündigung des Einzelhändlers und schrieb, dass die „Erholungsaussichten des Unternehmens aufgrund seines anhaltenden Cashflows, ungünstiger makroökonomischer Bedingungen und unserer Überzeugung, dass sein Lieferant sehr schwach bleibt Beziehungen können angespannt sein.
Das Rating spiegelt „das Risiko wider, dass das Unternehmen innerhalb der nächsten 12 Monate mit Schulden in Verzug gerät oder eine Umstrukturierung durchführt“, fügte S&P Global hinzu.
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