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Der saudische Energieminister Prinz Abdulaziz bin Salman sagte, die „extreme“ Volatilität und der Mangel an Liquidität bedeute, dass der Terminmarkt zunehmend von den Fundamentaldaten abgekoppelt sei und die OPEC+ gezwungen sein könnte, ihre Produktion zu reduzieren.
„Papier- und physische Märkte sind zunehmend voneinander getrennt“, sagte er als Antwort auf schriftliche Fragen von Bloomberg News.
Prinz Abdulaziz repräsentiert den größten Ölproduzenten in der OPEC+ und ist wohl der wichtigste Akteur in der 23-Nationen-Allianz. Er sagte, dass die Futures-Preise nicht die zugrunde liegenden Fundamentaldaten von Angebot und Nachfrage widerspiegeln, was die Gruppe dazu zwingen könnte, die Produktion zu drosseln, wenn sie sich nächsten Monat trifft, um die Produktionsziele zu überprüfen.
„Die Zeuge dieser jüngsten schädlichen Volatilität zu sein, die grundlegende Marktfunktionen stört und die Stabilität der Ölmärkte untergräbt, wird unsere Entschlossenheit nur stärken“, sagte er.
Benchmark-Rohöl-Futures sind seit Anfang Juni aufgrund von Sorgen über die Aussichten für die Weltwirtschaft und die Möglichkeit, dass mehr iranisches Öl auf den Markt kommt, um mehr als 20 % gefallen. Brent-Rohöl-Futures reduzierten die Verluste nach den Kommentaren des Prinzen über den Handel in der Nähe von 96 $ pro Barrel, nachdem sie auf fast 92 $ gefallen waren.
Dennoch bleiben das offene Interesse und die Handelsvolumina deutlich unter den historischen Niveaus, da die durch den Krieg in der Ukraine verursachten Preisschwankungen die Anleger abschrecken. Der Mangel an Handel macht den Markt volatiler, da der Pool aktiver Käufer und Verkäufer laut einigen Marktteilnehmern schrumpft.
Saudi-Arabien und der Rest der OPEC+-Gruppe haben die Produktion in diesem Jahr stetig gesteigert und alle während der Coronavirus-Pandemie vorgenommenen Kürzungen rückgängig gemacht, als sich die Nachfrage erholte und das russische Angebot zurückging.
Nachfolgend finden Sie eine Abschrift der Antworten von Prinz Abdulaziz auf schriftliche Fragen:
Sind Sie besorgt über die aktuelle Marktlage?
Der Papierölmarkt ist in einen sich selbst erhaltenden Teufelskreis aus sehr geringer Liquidität und extremer Volatilität geraten, wodurch die wesentliche Funktion des Marktes der effektiven Preisfindung untergraben wird und die Kosten für Absicherung und Risikomanagement für physische Benutzer unerschwinglich werden.
Dies wirkt sich negativ auf das reibungslose und effiziente Funktionieren der Öl-, Energierohstoff- und anderer Rohstoffmärkte aus und schafft neue Arten von Risiken und Unsicherheiten.
Dieser Teufelskreis wird durch den Strom unbegründeter Geschichten über die Zerstörung der Nachfrage, wiederkehrende Nachrichten über die Rückkehr großer Angebotsmengen und Unklarheiten und Unsicherheiten über die potenziellen Auswirkungen von Preisobergrenzen, Embargos und Sanktionen verstärkt.
Wie wirkt sich Ihrer Meinung nach die aktuelle Volatilität auf das Funktionieren der Märkte aus?
Dies ist nachteilig, da die Märkte ohne ausreichende Liquidität die Realität der physischen Fundamentaldaten nicht sinnvoll widerspiegeln können und in Zeiten, in denen die verfügbare Kapazität stark eingeschränkt ist und das Risiko schwerwiegender Störungen hoch bleibt, ein falsches Sicherheitsgefühl vermitteln können.
Heutzutage muss man nicht lange suchen, um den Beweis zu finden. Papier- und physische Märkte sind zunehmend voneinander getrennt. Der Markt befindet sich gewissermaßen in einem Zustand der Schizophrenie, der eine Art Jo-Jo-Markt schafft und in Zeiten, in denen erhöhte Sichtbarkeit und Klarheit sowie gut funktionierende Märkte wichtiger denn je sind, die falschen Signale sendet, um Marktteilnehmer zu ermöglichen um die enormen Risiken und Ungewissheiten, denen sie ausgesetzt sind, effektiv abzusichern und zu bewältigen.
Muss die OPEC+ reagieren?
Innerhalb der OPEC+ haben wir in der Vergangenheit ein viel schwierigeres Umfeld erlebt und sind stärker und geschlossener denn je daraus hervorgegangen. Die OPEC+ verfügt im Rahmen der bestehenden Mechanismen der Kooperationserklärung über das Engagement, die Flexibilität und die Mittel, um diese Herausforderungen anzugehen und Leitlinien bereitzustellen, einschließlich der Reduzierung der Produktion jederzeit und in verschiedenen Formen, wie dies im Jahr 2020 klar und wiederholt gezeigt wurde und 2021.
Bald werden wir mit der Arbeit an einer neuen Vereinbarung nach 2022 beginnen, die auf unseren bisherigen Erfahrungen, Errungenschaften und Erfolgen aufbauen wird. Wir sind entschlossen, das neue Abkommen wirksamer als bisher zu gestalten. Zeuge dieser schädlichen Volatilität zu werden, die grundlegende Marktfunktionen stört und die Stabilität der Ölmärkte untergräbt, wird unsere Entschlossenheit nur stärken.
(Preise im fünften Absatz aktualisiert.)
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