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Der CEO von Moderna, Stephane Bancel, hat während der Pandemie Unternehmensaktien im Wert von mehr als 400 Millionen US-Dollar verkauft

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Stéphane Bancel, CEO von Moderna

Steve Ferman | Getty Images

Der CEO von Moderna, Stephane Bancel, hat seit Beginn der Pandemie Unternehmensaktien im Wert von 408 Millionen US-Dollar verkauft – durchschnittlich etwa 3,6 Millionen US-Dollar pro Woche –, als die Aktien des Unternehmens während der Entwicklung und Einführung seines Covid-Impfstoffs in die Höhe schnellten, so die Analyse von CNBC zu den Wertpapierunterlagen des Unternehmens.

Das Biotech-Unternehmen aus Cambridge, Mass., und sein französischer CEO waren vor der Pandemie außerhalb von Biotech-Kreisen kaum bekannt. Beide wurden jedoch zu bahnbrechenden Erfolgen, als Moderna in Zusammenarbeit mit den National Institutes of Health und mit Unterstützung der Steuerzahler im Rahmen der Operation Warp Speed ​​schnell seinen Zwei-Dosen-Covid-Impfstoff entwickelte.

Moderna-Injektionen sind nach Angaben der Centers for Disease Control and Prevention mit mehr als 209 Millionen verabreichten Dosen nach Pfizer der am zweithäufigsten verwendete Covid-Impfstoff in den Vereinigten Staaten.

Courtney Yu, Forschungsdirektorin bei Equilar, sagte, der Verkaufswert von Bancel sei ein Beweis für die Aktienperformance des Unternehmens aufgrund des Erfolgs seines Impfstoffs. Equilar, das Daten zur Vergütung von Führungskräften bereitstellt, hat den Verkaufswert von Bancel unabhängig überprüft.

Die Aktie von Moderna ist seitdem um 614 % gestiegen erste Ankündigung Am 23. Januar 2020 erhielt er von der Coalition for Epidemic Preparedness Innovations eine Finanzierung zur Entwicklung eines Coronavirus-Impfstoffs. Die FDA erteilte im Dezember 2020 die Notfallzulassung für den Impfstoff von Moderna.

Der Covid-Impfstoff von Moderna bleibt das einzige kommerziell erhältliche Produkt des Biotech-Unternehmens. Die Schießereien machten Bancel zu einem Milliardär mit einem geschätzten Nettowert von mehr als 5,3 Milliarden US-Dollar an Unternehmenskapital – basierend auf seinen gemeldeten Beteiligungen zum 1. März und dem Schlusskurs vom Mittwoch – und schuf einen Segen für Investoren. Das 12 Jahre alte Unternehmen, das im Dezember 2018 an die Börse ging, verzeichnete im vergangenen Jahr seinen ersten Gewinn – 12,2 Milliarden US-Dollar – bei 17,7 Milliarden US-Dollar an Covid-Impfstoffverkäufen. Er prognostiziert für dieses Jahr einen Umsatz von mindestens 19 Milliarden US-Dollar für seine Signature Shots.

Die 408 Millionen US-Dollar, die Bancel seit Januar 2020 erhalten hat, wurden durch sogenannte 10b5-1-Aktionspläne getätigt, die vor der Pandemie im Jahr 2018 verabschiedet wurden. Diese Pläne ermöglichen es Managern, eine vorher festgelegte Anzahl von Aktien, die von einem Makler ausgeführt werden, in regelmäßigen Abständen zu verkaufen, um dies zu vermeiden die Möglichkeit des Insiderhandels. Die Securities and Exchange Commission hat vor mehr als 20 Jahren die Regel 10b5-1 verabschiedet, um Führungskräften die Möglichkeit zu geben, mit einigen ihrer Aktien Geld zu verdienen, ohne mit Insiderhandelsvorwürfen und möglichen Gerichtsverfahren konfrontiert zu werden.

Laut dem Proxy-Bericht 2022 von Moderna müssen Führungskräfte von Moderna im Rahmen von 10b5-1-Plänen handeln, bei denen Aktien während eines offenen Handelsfensters als Teil der Insiderhandelsrichtlinie des Unternehmens verkauft werden.

„Es soll eine Art Zufluchtsort vor Klagen sein“, sagte David Larcker, ein Buchhaltungsprofessor an der Stanford Graduate School of Business, der 10b5-1-Pläne studiert hat.

Absolut, Bancel hat seit Ende Januar 2020 im Rahmen von Handelsplänen, die vor der Pandemie verabschiedet wurden, mehr als 2,8 Millionen Aktien verkauft. Vom Börsengang von Moderna bis zur Finanzierungsankündigung von CEPI für den Impfstoff verkaufte er Aktien im Wert von etwa 3,2 Millionen US-Dollar.

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Die SEC hat nur wenige Regeln für 10b5-1-Pläne, abgesehen von der Anforderung, dass sie nicht im Besitz wesentlicher nicht öffentlicher Informationen übernommen oder geändert werden dürfen. Da es so wenige Regeln gibt, sind die Pläne flexibel und variieren von Unternehmen zu Unternehmen.

„Derzeit sind die SEC-Regeln in Bezug auf Pläne ziemlich locker“, sagte Daniel Taylor, ein Buchhaltungsprofessor an der Wharton School. Taylor sagte, dass einige Unternehmen wie Moderna von Führungskräften verlangen, Pläne im Rahmen von 10b5-1 als eine Form „guter Unternehmenshygiene“ auszuhandeln, andere Unternehmen es dem Ermessen der Führungskraft überlassen, ob sie einen solchen Plan annehmen.

Obwohl die 10b5-1-Pläne Insiderhandel verhindern sollen, sind sie aufgrund ihrer Intransparenz umstritten. Unternehmen, deren Führungskräfte gemäß 10b5-1-Plänen handeln, sind nicht verpflichtet, den Inhalt dieser Pläne der SEC offenzulegen.

Moderna lehnte es ab, sich dazu zu äußern, ob es Einzelheiten zu den 10b5-1-Plänen von Bancel öffentlich bekannt geben würde, obwohl seine Aktienverkaufsdokumente Daten für die Annahme seiner Geschäftspläne enthalten, alle ab Dezember 2018 mit Änderungen, die im September, 2019 und Mai 2020 vorgenommen wurden, sagte Moderna Das 10b5-1-Handelsprogramm von Bancel wurde zuletzt im Mai 2021 geändert, um die Spenden für wohltätige Zwecke zu erhöhen. Bancel hat Hunderttausende von Aktien für wohltätige Zwecke gespendet.

„Für 10b5-1-Pläne jeglicher Art ist keine Offenlegung erforderlich“, sagte Taylor.

Bancel verkauft in der Regel jede Woche etwa 19.000 Aktien im Rahmen seiner 10b5-1-Pläne für durchschnittlich etwa 3,6 Millionen US-Dollar alle sieben Tage, so die Analyse von CNBC zu den Wertpapierunterlagen des Unternehmens. Die Aktien werden in der Regel in zwei Tranchen verkauft, wobei 9.000 direkt von Bancel und 10.000 indirekt über eine Gesellschaft mit beschränkter Haftung namens OCHA gehalten werden. Bancel hat seit Ende Januar 2020 rund 861.000 Aktien, die es direkt besitzt, für einen Gesamtwert von rund 153 Millionen US-Dollar verkauft.

Bancel ist laut Einreichungen bei der SEC der Mehrheitsaktionär und alleiniges regierendes Mitglied von OCHA. Das Unternehmen hat seit Ende Januar 2020 etwa 972.000 indirekt über OCHA gehaltene Moderna-Aktien für einen Gesamtwert von etwa 170 Millionen US-Dollar verkauft. OCHA ist eine Investmentgesellschaft, laut Unterlagen in Massachusetts, wo es eine Niederlassung hat.

OCHA ist in Delaware registriert, was Unternehmen nicht verpflichtet, die Art ihres Geschäfts bei der Gründung und Registrierung beim Staat offenzulegen. Bancel lehnte es ab, weitere Details über das Unternehmen durch eine Moderna-Sprecherin zu nennen.

Bancel hat außerdem seit Januar 2020 mehr als 191.000 Aktien, die er indirekt über Boston Biotech Ventures hält, für einen Gesamtwert von etwa 13 Millionen US-Dollar verkauft meldet Patente an, um neue Unternehmen zu gründen, laut Massachusetts Business Filings. Laut SEC-Einreichungen ist Bancel der Mehrheitsaktionär und alleiniges geschäftsführendes Mitglied von Boston Biotech Ventures.

Bancel hat auch einen unabhängigen Treuhandfonds für seine Kinder, der seit Ende Januar 2020 rund 752.000 Moderna-Aktien für einen Gesamtwert von rund 67 Millionen US-Dollar verkauft hat.

Im Februar 2021 hat der Demokratische Sens. Elizabeth Warren aus Massachusetts, Chris Van Hollen aus Maryland und Sherrod Brown aus Ohio forderten die SEC auf, die 10b5-1-Regel zu reformieren, um für mehr Transparenz zu sorgen. Im vergangenen Dezember hat die SEC mehrere Änderungen vorgeschlagen wie die Verpflichtung von Unternehmen, in ihren Quartalsberichten die Einführung oder Beendigung von 10b5-1-Plänen und die Bedingungen von Aktienhandelsvereinbarungen offenzulegen. Diese Änderungen wurden noch nicht übernommen.

„Der Grund, warum die Leute so interessiert sind, ist dieser Mangel an Transparenz, der von der SEC auferlegt wird“, sagte Taylor. „Jawohl [Bancel] Der Plan wurde 2018 durchgesickert, würden wir uns wirklich so sehr für seine Sachen interessieren? Ich denke, die Antwort ist wahrscheinlich nein.“

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