Anleger, die zu Schnäppchenpreisen in angeschlagene Cloud-Aktien einsteigen wollen, haben möglicherweise ihre Gelegenheit verpasst.

Bei der Analyse des Marktes für Cloud-Software, der Anfang dieses Jahres abgestürzt ist, sind viele Aktien von ihren Tiefs um 50 % gestiegen. Der WisdomTree Cloud Computing Fund, ein Sektorkorb, ist in den letzten drei Monaten um 26 % gestiegen, während der S&P 500 in diesem Zeitraum um weniger als 9 % gestiegen ist. Der Cloud-Index ist im Vergleich zum breiteren Markt für das Jahr immer noch sehr unterdurchschnittlich.

Die makroökonomischen Daten bleiben ungünstig für Cloud-Unternehmen, die während der Pandemie explodierten, als die Zinssätze niedrig waren und Investoren hohe Prämien für Wachstum zahlten. Heute, da sich die Fed mitten in einem Aufwärtstrend befindet und die Inflation nahe einem 40-Jahres-Hoch liegt, sind die Gewinne höher als die Dividenden und die Produkte, die die Verbraucher in guten und in schlechten Zeiten brauchen.

Doch selbst als Cloud-Aktien in der ersten Hälfte des Jahres 2022 in schwindelerregendem Tempo abverkauft wurden, stiegen die Unternehmen hinter diesen Aktienkursen größtenteils weiter und bewiesen, dass die Nachfrage nach ihren Produkten und Dienstleistungen immer noch robust war.

Vielleicht hat der Markt überkorrigiert, die Unternehmen sind in guter Verfassung und diese Aktien werden wieder eine Outperformance erzielen, wenn das Vertrauen in den Markt zurückkehrt. Das ist das Risiko, das einige Investoren in den letzten Monaten eingegangen sind, als sie versuchten, das zu erbeuten, was sie als leichtes Geld ansehen.

„Einiges von diesem Zeug kommt ein bisschen zurück“, sagte er Elliot Robinson, Partner bei Bessemer Venture Partners und Mitbegründer der Wachstumsinvestitionspraxis des Unternehmens. „Wir haben nicht gesehen, dass die Fundamentaldaten dieses Korbs von Unternehmen wirklich von einer Klippe gefallen sind.“

Denken Sie zum Beispiel an GitLab, dessen Tools Softwareentwicklern helfen, Quellcode zu verwalten. Der Aktienkurs des Unternehmens fiel zwischen November und April um 75 %. Im Juni änderte sich die Geschichte.

Trotz fehlender Analystenprognosen veröffentlicht GitLab 75 % Umsatzwachstum des Vorjahres. Goldman Sachs hat die Aktie hochgestuft, um vom Reserveäquivalent zu kaufen.

„Kurzfristig sollte GTLB ein stabileres Nachfrageumfeld erleben (im Vergleich zu diskretionären und komplexen IT-Lösungen), da es entscheidende Kosteneinsparungen und betriebliche Effizienzen liefert“, schrieben Analysten von Goldman Sachs in einem Bericht an era.

Die GitLab-Aktien haben sich in den letzten drei Monaten verdoppelt, der größte Gewinn unter den Aktien des WisdomTree-Fonds. Der Entwickler von Datenverarbeitungssoftware Confluent verzeichnete den zweitgrößten Zuwachs, nämlich ein Plus von 81 % seit Mitte Mai. Am 3. August meldete Confluent a 58 % Umsatzsteigerung für das zweite Quartal und ein prognostiziertes Wachstum von mindestens 46 % für das Jahr.

Die Technologie von Confluent „befindet sich im Operations Stack und treibt Anwendungen an, die direkt kritische Geschäftsabläufe und Kundenerlebnisse in Echtzeit unterstützen“, sagte CEO Jay Kreps gegenüber Analysten bei der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des Unternehmens. „Angesichts dieser Kritikalität kann sie nicht gelöscht werden, ohne den Geschäftsbetrieb vollständig zu stören.“

Nach dem Bericht von Confluent verzeichnete Atlassian ein Wachstum von 36 %, übertraf damit die Schätzungen und trieb die Aktien des Unternehmens für Collaboration-Software in die Höhe, die nun in drei Monaten um 67 % gestiegen sind.

Die guten Nachrichten setzten sich diese Woche fort. Der Restaurantsoftwarehersteller Toast übertraf am Donnerstag die Schätzungen für das Quartal mit einem Umsatzplus von 58 %, und das Unternehmen hob seine Prognose für 2022 an. Dadurch stieg die Aktie am Freitag um mehr als 8 % und seit dem 12. Mai um 55 %.

Der Cloud-Sektor erhält zusätzlichen Auftrieb, da die Wirtschaftsdaten weniger bedrohlich erscheinen als noch vor einem Monat. Am Mittwoch gab das US Bureau of Labor Statistics bekannt, dass die Verbraucherpreise für Waren und Dienstleistungen im Juli langsamer gestiegen sind als im Juni. Die Aktien erholten sich aufgrund des Optimismus, dass die Fed ihre Zinserhöhungen verlangsamen könnte.

Aber der Wolkenaufstieg war nicht universell. Insbesondere Unternehmen mit einem starken Verbraucherengagement haben sich nicht so gut entwickelt.

Shopify hat in den letzten drei Monaten weniger als 30 % zugelegt und bleibt etwa 77 % unter seinem Höchststand. Die Software des Unternehmens wird von Online-Händlern verwendet, um Zahlungen, Inventar und Logistik zu verwalten. Ende Juli verfehlte Shopify die Schätzungen und warnte davor, dass Inflation und Zinssätze das Geschäft in der zweiten Hälfte belasten würden.

„Wir erwarten nun, dass 2022 anders wird, eher ein Jahr des Übergangs, in dem der E-Commerce weitgehend auf die Trendlinie vor Covid zurückgekehrt ist und nun unter anhaltendem Inflationsdruck steht“, sagte das Unternehmen in einer Erklärung. Aussage auf seine finanzielle Leistung.

Jamin Ball, Investor bei Altimeter Capital, schrieb in seinem wöchentlicher Cloud-Newsletter Freitag, dass aggressive Käufer von Softwareaktien der Realität voraus sein könnten. Er erwartet, dass die Vereinigten Staaten in eine Rezession eintreten werden, und sieht die Inflation hoch bleiben und die Zinsen steigen.

„Basierend auf den Daten, die uns heute vorliegen, denke ich, dass der Markt zu optimistisch ist“, schrieb Ball. „Ich glaube nicht, dass wir uns noch in einer Rezession befinden, aber ich denke, es wird einen geben, wahrscheinlich 2023.“

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