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Chinas Technologiekrise vertieft sich inmitten von Lockdown und geopolitischen Sorgen

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(Bloomberg) – Der unerbittliche Ausverkauf chinesischer Technologieaktien setzte sich am Montag in Hongkong fort, als die Sperrung von Shenzhen, einem wichtigen Sektorzentrum, die Besorgnis der Anleger über geopolitische und regulatorische Risiken verstärkte.

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Der Hang Seng Tech Index fiel im frühen Handel um 6,5 %, da der Sektor erneut Verluste bei Aktien aus Hongkong und China anführte. Der Golden Dragon Index, der US-Einlagenzertifikate chinesischer Unternehmen abbildet, stürzte letzte Woche an zwei aufeinanderfolgenden Tagen um 10 % ab, der stärkste in seiner 22-jährigen Geschichte.

Der Rückgang folgt auf eine Reihe von Ereignissen, die die Anleger erschreckten und sie an regulatorische Unsicherheiten in China und den Vereinigten Staaten erinnerten. Die US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission hat letzte Woche ihre erste Charge chinesischer Aktien benannt, um gegen ausländische Unternehmen vorzugehen, die sich weigern, ihre Bücher den US-Aufsichtsbehörden zu öffnen, was die Besorgnis über das Delisting von Risiken verstärkt.

Unabhängig davon zeigte ein Bericht vom Freitag, dass Didi Global Inc. die Vorbereitungen für seine geplante Notierung in Hongkong ausgesetzt hat, nachdem es den behördlichen Forderungen Pekings nicht nachgekommen war. Chinas zunehmender Covid-19-Ausbruch, Gewinnsorgen und mögliche Folgen des russischen Krieges in der Ukraine belasten die Aktien ebenfalls.

„Rein rational gesehen wird es nicht unmöglich sein, in chinesische ADR zu investieren, da ADR für den Handel in HK-Linien umgewandelt werden kann, selbst wenn die Liste eingestellt wird“, sagte Willer Chen, Analyst bei Forsyth Barr Asia Ltd. „Also jetzt keine Panikverkäufe mehr. Aber leider ist die Stimmung kurzfristig schwer zu ändern.

Chinas Benchmark CSI 300 fiel am Montag um 1,9 %, nachdem er letzte Woche beim Nationalen Volkskongress mit einem Verlust von 4,2 % die schlechteste Performance seit 2008 beendet hatte.

Der Hang Seng Tech Index und der Nasdaq Golden Dragon Index fielen jeweils um mehr als 60 % von ihren Höchstständen. Alibaba Group Holdings Ltd. fiel am Montag in Hongkong um mehr als 5 %, während Tencent Holdings Ltd. mit Hauptsitz in Shenzhen bis zu 4 % verlor.

„Wir sehen keinen großen kurzfristigen Katalysator“ für chinesische Aktien, obwohl die Gewinnergebnisse zu einer gewissen Volatilität der Aktienkurse führen könnten, sagte Marvin Chen, Stratege bei Bloomberg Intelligence. „Für eine wesentliche Neubewertung der chinesischen Technologie müssen wir möglicherweise eine Änderung des regulatorischen Tons sehen, und das haben wir auf dem kürzlich abgeschlossenen NPC-Treffen nicht bekommen.“

Der historische Einbruch der Technologieaktien verwirrt die chinesischen Bullen, deren Zahlen in diesem Jahr stark gestiegen waren, da Strategen dank der Lockerung der Geldpolitik der People’s Bank of China auf eine Erholung setzten.

Die Strategen von Goldman Sachs Group Inc. dämpften ihren Optimismus für chinesische Aktien etwas und senkten ihre Bewertungsschätzungen.

„Wir bleiben in China aufgrund festgefahrener Wachstumserwartungen/-ziele, geldpolitischer Lockerung, gedrückter Bewertungen/Stimmung und schwacher Anlegerpositionierung übergewichtet“, senken aber unser Bewertungsziel von 14,5x auf 12x aufgrund von Veränderungen im globalen makroökonomischen Umfeld und höheren geopolitischen Risiken, einschließlich Strategen Kinger Lau schrieb in einer Notiz vom Montag.

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