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Die aggressiven Zinserhöhungen der Fed werfen einen riesigen Schatten auf den Aktienmarkt. Unter den Experten, die Alarm schlagen, ist Ray Dalio, Gründer des weltgrößten Hedgefonds Bridgewater Associates.
In einem LinkedIn-Beitrag im Juni warnte Dalio davor, dass eine Straffung der Fed zu einer Stagflation führen könnte – einer wirtschaftlichen Situation, die von hoher Inflation gekennzeichnet ist, aber ohne das robuste Wirtschaftswachstum und die Beschäftigung, die normalerweise damit einhergehen.
„[O]Langfristig wird die Fed höchstwahrscheinlich einen Mittelweg in Form einer Stagflation einschlagen. Und Anfang dieser Woche sagte Greg Jensen, Co-Chief Investment Officer von Bridgewater, gegenüber Bloomberg, dass die restriktive Haltung der Fed immer noch nicht vollständig berücksichtigt worden sei.
„Nehmen wir an, die Vermögensmärkte schrumpfen insgesamt zwischen 20 % und 25 %“, prognostiziert er.
Wenn du dich wunderst was tun mit diesen düsteren aussichtenHier ist ein Blick auf einige der größten Hedgefonds-Bestände von Dalio.
Nicht verpassen
Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO)
Laut der jüngsten 13F-Anmeldung von Bridgewater bei der SEC hielt der Fonds Ende Juni 15,43 Millionen Anteile des Vanguard FTSE Emerging Markets ETF. Mit einem damaligen Marktwert von rund 643 Millionen US-Dollar war VWO die siebtgrößte Beteiligung in Dalios Portfolio.
VWO bildet den FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index ab und bietet Anlegern ein bequemes Engagement in Aktien aus Schwellenländern wie China, Brasilien und Südafrika.
Der ETF hält über 5.000 Aktien. Zu den wichtigsten Beteiligungen gehören Branchenschwergewichte wie der Chiphersteller-Gigant Taiwan Semiconductor Manufacturing, der chinesische Technologieriese Tencent Holdings und der indische multinationale Mischkonzern Reliance Industries.
In einem kürzlichen Gespräch mit einer anderen Investmentlegende, Jeremy Grantham, sagte Dalio, er stelle sich Länder mit guten Gewinn- und Verlustrechnungen und Bilanzen vor, die das können den Sturm überstehen.
„Das aufstrebende Asien ist sehr interessant. Indien ist interessant“, fügt er hinzu.
Procter & Gamble (PG)
Die größte Beteiligung von Bridgewater ist eine defensive Aktie, die Anlegern in unterschiedlichen wirtschaftlichen Umfeldern Barrenditen bieten kann: Procter & Gamble.
Im April kündigte der Vorstand von P&G eine Erhöhung der Dividende um 5 % an, was die 66. jährliche Erhöhung der Auszahlungen des Unternehmens in Folge darstellt. Die Aktie bietet derzeit eine jährliche Dividendenrendite von 2,5 %.
Es ist leicht zu verstehen, warum das Unternehmen in der Lage ist, eine solche Erfolgsserie aufrechtzuerhalten.
P&G ist ein Konsumgüterriese mit einem Portfolio vertrauenswürdiger Marken wie Bounty-Papierhandtücher, Crest-Zahnpasta, Gillette-Rasierklingen und Tide-Waschmittel. Dies sind Produkte, die Haushalte regelmäßig kaufen, unabhängig von der Entwicklung der Wirtschaft.
Johnson & Johnson (JNJ)
Mit tief verwurzelten Positionen in den Märkten für Verbrauchergesundheit, Pharmazeutika und Medizinprodukte ist der Gesundheitsgigant Johnson & Johnson ein weiterer Name, der dazu beigetragen hat konsistente Renditen für Investoren durch Wirtschaftszyklen hindurch.
Viele der Consumer-Health-Marken des Unternehmens, wie Tylenol, Band-Aid und Listerine, sind bekannte Namen. Insgesamt bietet JNJ 29 Produkte an, die jeweils einen Jahresumsatz von über 1 Milliarde US-Dollar generieren können.
Johnson & Johnson weist nicht nur wiederkehrende Jahresgewinne aus, sondern steigert diese auch stetig: In den vergangenen 20 Jahren ist der bereinigte Gewinn von Johnson & Johnson mit einer durchschnittlichen jährlichen Rate von 8 % gewachsen.
JNJ kündigte im April seine 60. jährliche Dividendenerhöhung in Folge an und erzielt nun eine Rendite von 2,7 %.
Zum 30. Juni hielt Bridgewater 4,33 Millionen JNJ-Aktien im Wert von etwa 769 Millionen US-Dollar zu diesem Zeitpunkt und war damit die zweitgrößte Beteiligung des Fonds.
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Dieser Artikel enthält nur Informationen und sollte nicht als Beratung ausgelegt werden. Sie wird ohne jegliche Gewährleistung zur Verfügung gestellt.
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