Berkshire Hathaway könnte nach dem neuen Steuergesetz Aktiengewinne in Milliardenhöhe schulden

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Berkshire Hathaway

CEO Warren Buffett hat lange gesagt, dass seine bevorzugte Haltedauer für Investitionen ewig ist.

Er kauft gerne Aktien von Unternehmen wie

Apfel

(Symbol: AAPL),

Coca Cola

(KO) und

American Express

(AXP), mit dauerhaften Franchises, die Berkshire Hathaway für lange Zeit halten kann. Berkshire besitzt seit über 30 Jahren Coke und American Express.

Einer der Vorteile dieses Ansatzes war, dass die Steuern minimiert wurden, da Berkshire Hathaway (BRK/A, BRK/B) nur dann Steuern zahlte, wenn es Aktien mit Gewinn verkaufte. Berkshire saß Ende letzten Jahres auf etwa 245 Milliarden US-Dollar an nicht realisierten Gewinnen in seinem Aktienportfolio, wobei fast die gesamte Summe auf Apple, Coke, American Express und Co. entfällt

Bank of America

(BAC), laut Buffetts jährlichem Brief an die Aktionäre.

Berkshire hat in seiner Bilanz eine latente Steuerschuld im Zusammenhang mit diesen Gewinnen, aber nach alten Rechnungslegungsvorschriften werden diese Steuern möglicherweise nie gezahlt oder sind Jahre entfernt.

Berkshire muss jedoch möglicherweise ab 2023 Steuern auf nicht realisierte Jahresgewinne in seinem 327-Milliarden-Dollar-Aktienportfolio zahlen, basierend auf der neuen Mindestkörperschaftssteuer von 15 %, die in das kürzlich von Präsident Joe Biden unterzeichnete neue Gesetz zur Reduzierung der Inflation aufgenommen wurde. Die Steuer gilt für Unternehmen, deren Jahresumsatz eine Milliarde US-Dollar übersteigt.

Angesichts der Größe des Portfolios von Berkshire können die jährlichen Gewinne in einem Bullenmarkt erheblich sein. Berkshire zum Beispiel hatte im Jahr 2021 dank der Marktrallye im vergangenen Jahr nicht realisierte Anlagegewinne in Höhe von 58,6 Milliarden US-Dollar in seinem Aktienportfolio. Auf diese Papiergewinne wurde keine Steuer gezahlt.

Das wird sich wahrscheinlich ändern, wenn die Alternative Minimum Corporate Tax im Jahr 2023 in Kraft tritt. Robert Willens, ein New Yorker Steuerexperte, sagt, wenn Berkshire 50 Milliarden US-Dollar an nicht realisierten Gewinnen pro Jahr hätte, hätte es wahrscheinlich eine Steuerbelastung von 7,5 Milliarden US-Dollar.

„Für normale Steuerzwecke werden Gewinne nur dann berücksichtigt, wenn sie ‚realisiert‘ werden, dh wenn das Wertpapier verkauft oder ‚anderweitig veräußert‘ wird. Wenn ein Unternehmen einen Gewinn zu Bilanzierungszwecken, aber nicht zu Steuerzwecken erfasst, entsteht eine latente Steuerschuld. Jetzt, mit der Mindeststeuer in den Büchern, wird diese latente Steuerschuld zu einer tatsächlichen oder aktuellen Steuerschuld“, schrieb Willens in einer E-Mail an Barone.

Aber die neuen Regeln sind komplex, und die Berechnungen sind möglicherweise nicht immer so einfach. Es könnte Jahre geben, in denen Berkshire aufgrund der Höhe seiner regulären Steuerrechnung keine Steuern auf nicht realisierte Gewinne zahlen muss.

In einer im November 2021 in Tax Notes International veröffentlichten Analyse schätzte Martin Sullivan, Steuerexperte und Chefökonom bei Tax Notes, dass Berkshire eine der höchsten Steuerbeträge unter den Megacaps hätte schulden müssen, basierend auf einer Mindestkörperschaftssteuer von 15 % für die Zeitraum von 2018 bis 2020. Die jährliche Steuerbelastung wäre in diesem Zeitraum um durchschnittlich 3,2 Milliarden US-Dollar gestiegen.

Berkshire-Beamte antworteten nicht auf Anrufe oder E-Mails mit der Bitte um Stellungnahme.

In den vergangenen Jahren hat Berkshire Wertänderungen seines Aktienportfolios in seinen Finanzergebnissen berücksichtigt, einschließlich der Berechnung des Nettogewinns, basierend auf den Regeln der allgemein anerkannten Rechnungslegungsstandards (GAAP).

Dies hat zu enormen Schwankungen bei den ausgewiesenen Gewinnen von Berkshire geführt und den Zorn von CEO Buffett auf sich gezogen, der den Anlegern sagt, sie sollten sich auf die Kernbetriebsergebnisse des Unternehmens konzentrieren und Gewinne und Verluste ignorieren.

Die gemeldeten Einnahmen im Zusammenhang mit Papieraktiengewinnen haben nicht zu einer aktuellen Steuerrechnung geführt, aber das wird sich anscheinend im Jahr 2023 ändern.

Schreiben Sie an Andrew Bary unter andrew.bary@barrons.com