Wasser ist schwerer zu fördern als Rohöl. Es ist auch schwieriger, darin zu investieren.
Ob Sie es glauben oder nicht, Wasser ist dichter als Rohöl, was den Transport zu einer Meisterleistung macht. Während Energie ein Sektor ist, ist Wasser ein Zusammenschluss von 17 Teilsektoren, so Deane Dray, Analyst bei RBC Capital Markets, darunter Wasseraufbereitung, Ventile, Pumpen, Filtration, Entsalzung und Zähler.
Wasser ist trotz seiner Bedeutung für das Leben auch eine viel geringere Aktivität als Öl. Dray, der bei den Vereinten Nationen Vorträge über Wasser gehalten hat, schätzt die Größe des globalen Wasserhandels auf rund 655 Milliarden Dollar pro Jahr, ein Bruchteil der rund 3 Billionen Dollar an Rohöl, die jedes Jahr weltweit verbraucht werden.
Doch Dürre, Klimawandel, Bevölkerungswachstum und eine Betonung von Investitionen in Umwelt, Soziales und Unternehmensführung machen Wasser zu einem immer wieder faszinierenden Sektor für Investoren. Der Trick, sagt Dray, besteht darin, in Wasserunternehmen mit der besten Technologie und nicht nur mit austauschbaren Artikeln zu investieren.
„Die Welt ist voll von grundlegenden Wasserprodukten: Rohre, Pumpen und Ventile“, sagt Dray. „Der Fokus sollte auf intelligenten Wassersystemen liegen.“
Aber es gibt auch Raum für Wasserversorger, sagt Jay Rhame, Portfoliomanager für die
Virtus Reaves-Dienstprogramme
Exchange Traded Funds (Ticker: UTES), was auf deren Stabilität als Hauptverkaufsargument hinweist. Teil Nr. 1:
Yorker Wasser
(YORW), ein kleines Versorgungsunternehmen in Pennsylvania, das seit 1816 kontinuierlich Dividenden gezahlt hat. Seine Erfolgsserie gilt als die längste in der Geschichte der USA.
Mit einer Marktkapitalisierung von 620 Millionen US-Dollar ist York möglicherweise nicht für alle Portfolios geeignet. Die sechs auf dieser Seite diskutierten Maßnahmen verdienen jedoch eine genauere Betrachtung.
Amerikanische Hydraulikwerke
Investoren mögen Wasserversorger wegen ihrer Stabilität und
Amerikanische Hydraulikwerke
(AWK) so stabil wie möglich ist. Es wird erwartet, dass das Unternehmen seine Gewinne in den nächsten drei Jahren jährlich um 8 % steigern wird, nachdem es in den letzten zehn Jahren jährlich um 8 % gestiegen ist.
Diese Beständigkeit hat American Water Works ein 32-faches Kurs-Gewinn-Verhältnis eingebracht, das dem Dreijahresdurchschnitt entspricht. Es ist nicht schwer zu verstehen, warum. Jeder braucht Wasser und fast jeder bezahlt seine Wasserrechnung. Darüber hinaus dürfen Versorgungsunternehmen eine Rendite auf die Reparatur und den Austausch von Rohren erzielen. Rhame sagt, dies mache es relativ einfach, ihre Ergebnisse zu projizieren. Die Aktie zahlt eine Dividende von 1,7 %.
Danaher
Danaher
(DHR) ist kein reines Wasserunternehmen, aber ein Technologieanbieter mit einer starken Marktposition, sagt Dray, der schätzt, dass 10 % seines Umsatzes direkt mit Wasser zusammenhängen. „Ich habe Wasseraufbereitungsanlagen auf fünf Kontinenten besucht, und sie alle verwenden Wassertestsysteme von Danaher“, fügt er hinzu.
Danaher-Aktien werden mit etwa dem 26-fachen der geschätzten Gewinne für 2023 gehandelt, ein kleiner Abschlag gegenüber dem Durchschnitt von 28-fach in den letzten Jahren. Es wird erwartet, dass das Unternehmen in den nächsten drei Jahren die Gewinne mit einer jährlichen Rate von rund 7 % steigern wird, aber das könnte konservativ sein. In der Vergangenheit hat es seine Gewinne mit einer durchschnittlichen jährlichen Rate von rund 12 % gesteigert.
Wesentliche Dienstprogramme
Wesentliche Dienstprogramme
(WTRG) mit Sitz in Bryn Mawr, Pa., ist kein reines Glücksspiel – es liefert auch Erdgas an Kunden – und das macht es etwas weniger stabil als American Water Works. Seine historischen Ergebnisse sind immer noch beeindruckend „Es ist ein sehr gut geführtes Wasserversorgungsunternehmen“, sagt Rhame,
Die Einnahmen aus wesentlichen öffentlichen Dienstleistungen sind in den letzten zehn Jahren jährlich um 9 % gewachsen und werden in den nächsten drei Jahren voraussichtlich um durchschnittlich knapp 8 % pro Jahr wachsen. Die Aktien von Essential Utilities werden im Einklang mit der jüngeren Geschichte mit etwa dem 27-Fachen der erwarteten Gewinne im nächsten Jahr gehandelt, aber aufgrund des Gasgeschäfts nicht so hoch wie American Water. Die Aktien haben eine Dividendenrendite von rund 2,3 %.
Evoca Water Technologies
aus Pittsburgh
hervorgerufen
(AQUA) reinigt das Wasser für über 38.000 Kunden in Branchen wie Elektronik, Fertigung und sogar Wasserparks. Die Aktie ist nicht billig. Es wird zum 37-Fachen der Gewinne von 2023 gehandelt, ein Aufschlag auf seinen Dreijahresdurchschnitt von 35. Es wird jedoch erwartet, dass die Gewinne in den nächsten drei Jahren um 15 % pro Jahr steigen werden, gegenüber 10 % in der Vergangenheit.
Evoque ist auch eines der wenigen Unternehmen mit Möglichkeiten, Chemikalien oder PFAS „für immer“ aus dem Wasser zu entfernen, was ein Milliardengeschäft werden könnte, wenn die Bundesbehörden sie als gefährliche Substanzen einstufen. Dray bewertet die Aktie als überdurchschnittlich und hat ein Ziel von 44 $ für die Aktie, was einem Anstieg von etwa 15 % gegenüber den jüngsten Niveaus entspricht.
Müller Wasser Produkte
Sitz in Atlanta
Müller Wasser Produkte
(MWA) stellt Hydranten her und verfügt in den Vereinigten Staaten über eine der größten installierten Basen von Eisenventilen, die zum Absperren des Wasserflusses in Abflüssen oder Gartenschläuchen verwendet werden
Die Gewinne von Mueller sind zyklisch und können mit der Wirtschaft steigen und fallen. Die Aktie fiel um 10 %, nachdem das Unternehmen im August die Ergebnisse des dritten Quartals verpasst hatte, eine Entwicklung, die es auf die Inflation und den Druck in der Lieferkette zurückführte. Der Analyst von Seaport Global, Water Liptak, sieht den Rückgang als Chance.
In den nächsten zwei Jahren wird ein Umsatzwachstum von rund 13 % pro Jahr erwartet. Mit dem 17,5-fachen des Gewinns von 2023 handelt Mueller mit einem leichten Abschlag auf sein dreijähriges KGV von 18,3-fach.
Xylem
Undichte Rohre sind ein großes Problem. Das Durchschnittsalter einer Wasserpfeife in den USA liegt bei etwa 45 Jahren. Und Rye Brook aus New York
Xylem
(XYL) ist hier, um es zu lösen. Wenn ein Versorgungsunternehmen eine undichte Wasserleitung hat, kann Xylem das Problem aus der Ferne erkennen und diagnostizieren. Etwa 35 % des Umsatzes des Unternehmens stammen aus digitalen Produkten, und bis Mitte des Jahrzehnts sollten es 50 % sein, sagt Alec Lucas, Analyst beim ETF-Anbieter Global X.
Xylem-Aktien werden mit etwa dem 30-Fachen der geschätzten Gewinne für 2023 gehandelt, weit über dem
S&P500
17. Es wird jedoch erwartet, dass die Gewinne in den nächsten drei Jahren jährlich um 25 % wachsen. Digitale Produkte, die bessere Gewinnmargen haben, tragen dazu bei, das Gewinnwachstum voranzutreiben, sagt Lucas.
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