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Aktien von
Sanofi
,
GSK
,
und
Haleon
brach für die zweite Handelssitzung in Folge am Donnerstag inmitten wachsender Besorgnis über Rechtsstreitigkeiten über Zantac ein, ein Medikament gegen Sodbrennen, das die Food and Drug Administration 2020 aufgrund von Bedenken hinsichtlich einer Kontamination effektiv vom Markt genommen hat.
Der Verkauf, der den Marktwert der drei Unternehmen in zweistelliger Milliardenhöhe vernichtete, zeigt die Macht der Kommentare eines einzelnen Wall-Street-Analysten. Am Zantac-Rechtsstreit, der kompliziert ist und sich noch in einem relativ frühen Stadium befindet, hat sich nichts geändert. Wichtige Studien werden voraussichtlich nicht vor dem nächsten Jahr beginnen.
Was die Aufmerksamkeit der Anleger erregte, war eine Mitteilung vom Dienstag von
UBS
Analystin Laura Sutcliffe, die herabgestuft wurde
Sanofi
zu Neutral zu kaufen, teilweise wegen des Streits.
Sanofi,
GSK
,
und
Haleon
alle fielen Mittwoch und Donnerstag. Die Aktien der in Paris notierten Sanofi (Ticker: SAN. Paris) erholten sich spät im Handel am Donnerstag und schlossen um 3,3 %, nachdem sie am Mittwoch um 8,2 % gefallen waren. Die in London notierten Aktien von GSK (GSK. London) fielen um 10,1 %, nachdem sie um 5,5 % gefallen waren. Und die in London notierten Aktien von Haleon (HLN. London), die letzten Monat von GSK abgespalten wurden, fielen um 4,9 %, nachdem sie um 8,1 % gefallen waren.
Pfizer
(PFE) waren ebenfalls niedriger und fielen am Donnerstag um 4 %, nachdem sie am Mittwoch um 0,3 % gestiegen waren.
Verbraucher haben Tausende von Klagen eingereicht, in denen sie Verletzungen durch Zantac geltend machen, die die FDA fordern dass Unternehmen 2020 den Verkauf einstellen. Die Agentur hatte sagte im Jahr 2019, dass er in Proben des Medikaments, das damals eine rezeptfreie Behandlung war, niedrige NDMA-Konzentrationen identifiziert hatte, was er als „wahrscheinliches menschliches Karzinogen“ bezeichnete.
Die Unternehmen sagen, dass Beweise gezeigt haben, dass das Medikament keinen Krebs verursacht.
In seiner Notiz ging Sutcliffe nicht auf den endgültigen Ausgang des Rechtsstreits ein, sondern nur auf die Auswirkungen der Ungewissheit auf die Sanofi-Aktien.
„Wir haben zu diesem Zeitpunkt keine Meinung über die Wahrscheinlichkeit oder das Ausmaß eines potenziell negativen Ergebnisses für Sanofi, glauben aber, dass selbst das Nichtwissen ausreichen wird, um einige Investoren abzuschrecken“, schrieb sie.
Der Rechtsstreit ist besonders komplex wegen der verschlungenen Geschichte von Zantac, das zu unterschiedlichen Zeiten und in verschiedenen Formen von GSK verkauft wurde,
Pfizer
,
und Sanofi, unter anderem.
GSK verkaufte die verschreibungspflichtige Version des Medikaments ab 1983 in den Vereinigten Staaten, verkaufte dann die rezeptfreie Version von 1995 bis 1998. Im Jahr 2000 kaufte Pfizer das Unternehmen, das zu dieser Zeit die rezeptfreie Version besaß. und vermarktete es bis 2006. Danach wurde das Medikament an das deutsche Privatunternehmen Boehringer Ingelheim verkauft, das es 2017 an Sanofi verkaufte.
Dieser verschlungene Weg zieht einen großen Teil des Pharmasektors an, aber es ist noch schwieriger zu verstehen, wie die Verantwortlichkeiten zwischen den Unternehmen aufgeteilt werden können. Eine Schlüsselfrage ist, ob Haleon, das zuvor ein Joint Venture für Verbrauchergesundheit zwischen GSK und Pfizer war, die Haftung übernehmen könnte.
In seinem Juni-Prospekt verwies Haleon auf „Schadensersatzverpflichtungen“ gegenüber GSK und Pfizer, die „Verbindlichkeiten im Zusammenhang mit OTC Zantac beinhalten könnten“.
In einer Erklärung zu BarrenHaleon sagte, die Angelegenheit sei noch nicht geklärt.
„GSK und Pfizer haben Haleon jeweils mit Hinweisen auf mögliche Schadensersatzansprüche zugestellt“, teilte das Unternehmen in seiner Erklärung am Donnerstag mit. „Es ist wichtig zu beachten, dass die Entschädigung zwischen den Parteien noch nicht festgelegt wurde. Da das OTC-Geschäft von Zantac bei mehreren Gelegenheiten verkauft wurde, ist die Zuordnung der Haftung für Entschädigungen aus diesen Verkäufen komplex und kann eine Haftung Dritter vor einem Engagement bei Haleon nach sich ziehen.
In einer Mitteilung vom Mittwoch schrieb die Analystin von JP Morgan, Celine Pannuti, die Haleon untergewichtet hat, dass der Rechtsstreit einen „potenziellen Überhang“ für Haleon-Aktien darstelle. Sie stellte jedoch fest, dass sich in den letzten Tagen nichts Wesentliches geändert hatte.
sagte GSK Barren dass es „keine zuverlässigen Beweise“ dafür gibt, dass Ranitidin, der generische Name für Zantac, das Krebsrisiko erhöht.
„Jeder gegenteilige Vorschlag widerspricht der Wissenschaft, und GSK wird sich gegen alle unbegründeten Behauptungen verteidigen, die etwas anderes behaupten“, sagte das Unternehmen in einer Erklärung am Donnerstag.
Pfizer seinerseits stellte in einer Erklärung fest, dass es Zantac „seit mehr als fünfzehn Jahren“ nicht verkauft habe, und dies nur kurz. Das Unternehmen werde sich „weiterhin energisch vor Gericht verteidigen“.
In einer langen Erklärung, die am Donnerstag veröffentlicht wurde, verwies Sanofi auf „einen hochspekulativen Informationsstrom bezüglich des US-Rechtsstreits gegen Zantac“ und stellte fest, dass es keine neuen Entwicklungen gebe. Das Unternehmen sagte, es sei zuversichtlich in seiner Rechtsverteidigung und es gebe keine „zuverlässigen Beweise“, dass Zantac die „angeblichen Verletzungen“ verursacht habe.
„Sanofis Verkäufe von Zantac machen einen sehr kleinen Prozentsatz der Gesamtverkäufe des Produkts in den über 35 Jahren aus [prescription] und OTC Zantac war verfügbar“, sagte das Unternehmen. „Die potenzielle historische Verantwortung für die Marke wurde bei der Übernahme von Zantac nicht vollständig auf Sanofi übertragen.“
Während eines Investorengesprächs Ende Juli sagte Julie Van Ongevalle, Executive Vice President of Consumer Health von Sanofi, das Unternehmen stehe zu seiner Rechtsverteidigung.
„Sanofi behauptet, dass die Kläger nicht in der Lage sein werden zu beweisen, dass Zantac irgendeine Art von Krebs verursacht“, sagte Van Ongevalle.
Diese Zusicherung war Sutcliffe von UBS nicht genug, der diese Woche in seiner Notiz schrieb, dass die Zantac-Emission zunehmend die Aufmerksamkeit der Anleger errege. „Wir erwarten in den nächsten Monaten mehr Lärm, nicht weniger“, schrieb sie.
Nicht alle Analysten sind gleichermaßen betroffen. In einer Mitteilung vom Mittwoch schrieb der Analyst von SVB Securities, David Risinger, der ein Outperform-Rating für Sanofi hat, dass das Risiko von Zantac „übertrieben“ sei.
Es wird erwartet, dass im Zantac-Rechtsstreit bis nächstes Jahr bedeutende Gerichtsverfahren beginnen werden, wenn ein kombiniertes Bundesverfahren, das als Multidistrict-Rechtsstreit bekannt ist und eine Reihe von Zantac-Fällen kombiniert, unter der Leitung eines Bezirksgerichts in Florida, seine ersten sogenannten Bellwether-Prozesse abhalten wird . Es wird auch erwartet, dass im nächsten Jahr ein separates gemeinsames Verfahren vor dem kalifornischen Staatsgericht stattfinden wird.
Schreiben Sie an Josh Nathan-Kazis unter josh.nathan-kazis@barrons.com
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